वेल्स फ़ार्गो ने S&P 500 का लक्ष्य घटाया, निकट भविष्य में 5-10% की गिरावट का अनुमान

वेल्स फ़ार्गो ने S&P 500 के लिए अपने साल-अंत के लक्ष्य को 7,950 से घटाकर 7,700 कर दिया है, और निकट भविष्य में बाजार में 5-10% की गिरावट के जोखिम का संकेत दिया है। बैंक के विश्लेषकों ने बाजार के चक्र के अंतिम चरण में होने और मूल्यांकन में संकुचन की आशंकाओं का हवाला देते हुए यह सतर्क रुख अपनाया है।

लक्ष्य में कटौती और प्रमुख कारण

ओहसुंग क्वोन के नेतृत्व में वेल्स फ़ार्गो के विश्लेषकों का मानना है कि बाजार "चक्र के अंतिम दौर में प्रवेश कर रहा है"। उनका तर्क है कि भविष्य में बाजार की बढ़त आय-संचालित होने के बजाय मूल्यांकन में संकुचन (multiple compression) का सामना कर सकती है।

हालांकि, फर्म ने अपनी प्रति शेयर आय (EPS) के पूर्वानुमानों को बढ़ाया है, जिसमें 2027 के लिए $425 और 2028 के लिए $460 का अनुमान है। इस बदलाव के हिस्से के रूप में, वेल्स फ़ार्गो ने टेक्नोलॉजी सेक्टर की रेटिंग को 'ओवरवेट' से घटाकर 'इक्वल-वेट' कर दिया है, जबकि हेल्थ केयर को 'इक्वल-वेट' से बढ़ाकर 'ओवरवेट' कर दिया है।

मूल्यांकन और निवेशकों का आवंटन

रिपोर्ट इस बात पर प्रकाश डालती है कि निवेशकों के बीच इक्विटी आवंटन वर्तमान में 72% है, जो 1969 के बाद का उच्चतम स्तर है। वेल्स फ़ार्गो के अनुसार, 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड के 5% के करीब होने के साथ, उचित इक्विटी आवंटन 60% के करीब होना चाहिए।

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यह 12-प्रतिशत-बिंदु का अंतर "1969 के बाद का सबसे बड़ा नकारात्मक अंतर है, जो टेक बबल से भी बड़ा है।" विश्लेषकों का कहना है कि यह ऐतिहासिक रूप से भविष्य में इक्विटी से सीमित अतिरिक्त रिटर्न का संकेत देता है। इसके अलावा, उन्होंने इस बात पर भी जोर दिया कि अमेरिकी कंपनियाँ "अत्यधिक कमाई" कर रही हैं, जो लंबी अवधि में टिकाऊ नहीं हो सकता है।

अन्य जोखिम और आगे की राह

वेल्स फ़ार्गो ने कई अन्य जोखिमों को भी चिह्नित किया है, जिनमें शामिल हैं:

• घटती तरलता: बैंक का लिक्विडिटी इंडिकेटर साल के सबसे निचले स्तर पर आ गया है और नवंबर तक इसमें और गिरावट की उम्मीद है।
• अत्यधिक आत्मसंतोष: बैंक का कॉम्प्लेसेंसी इंडिकेटर बढ़ा हुआ है, जो बताता है कि इक्विटी बाजार अन्य परिसंपत्ति वर्गों की तुलना में अस्थिरता को कम आंक रहे हैं।
• AI खर्च में मंदी: 2028 की आय आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) पर पूंजीगत व्यय में संभावित मंदी के प्रति संवेदनशील हो सकती है।

विश्लेषकों ने बुधवार को होने वाली फेडरल रिजर्व की बैठक को एक प्रमुख उत्प्रेरक के रूप में उजागर किया है, जिससे बाजार की दिशा तय हो सकती है।