सिटी का कहना है कि फॉक्सवैगन का भविष्य चीन पर यूरोपीय संघ की व्यापार नीति से जुड़ा है।

सिटी के विश्लेषकों के अनुसार, अगले 12 महीनों में फॉक्सवैगन के शेयरों का प्रदर्शन काफी हद तक चीनी ऑटोमोबाइल निर्माताओं से बढ़ती प्रतिस्पर्धा के खिलाफ यूरोपीय संघ द्वारा संभावित व्यापार संरक्षण उपायों पर निर्भर करेगा। बैंक ने जर्मन कार निर्माता पर अपनी खरीदें रेटिंग और €100 का मूल्य लक्ष्य बरकरार रखा है, लेकिन निवेशकों के लिए आगे बढ़ने के लिए व्यापार मुद्दे को प्रमुख कारक बताया है।

लाभ चेतावनी के बाद अनुमानों में भारी गिरावट

यह विश्लेषण पिछले सप्ताह फॉक्सवैगन द्वारा जारी लाभ चेतावनी के बाद किया गया है। इसके जवाब में, सिटी ने चीन से संबंधित दबावों, यूरोप में चीनी ब्रांडों से बढ़ती प्रतिस्पर्धा और बैटरी-इलेक्ट्रिक वाहनों (बीईवी) से मार्जिन में कमी का हवाला देते हुए अपने वित्तीय मॉडल को संशोधित किया है।

सिटी के अद्यतन पूर्वानुमानों में शामिल हैं:

• वीडब्ल्यू कोर और ऑडी ब्रांडों के 2026 के परिचालन प्रदर्शन में €1 बिलियन की गिरावट।
• 2026 की तीसरी तिमाही के लिए अतिरिक्त €8.5 बिलियन के असाधारण खर्चों को शामिल किया गया है।
• प्रति शेयर आय (ईपीएस) के अनुमानों में महत्वपूर्ण कटौती की गई है, अब 2026 के लिए €3.36 के नुकसान का अनुमान है, जिसके बाद 2027 में €8.55 और 2028 में €20.15 की आय का अनुमान है।

विश्लेषकों ने बताया कि कंपनी के मार्गदर्शन में की गई कटौती की तुलना में 2026 के लिए उनका अपना अनुमान कम गंभीर था, क्योंकि उनके पिछले अनुमान पहले से ही पूर्व सीमा के निचले स्तर पर थे। बैंक ने वोक्सवैगन द्वारा घोषित €10 बिलियन के पुनर्गठन कार्यक्रम के लिए एक अनुमानित समयसीमा को भी शामिल किया है।

'सबसे खराब स्थिति' का अनुमान लगाया गया

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आय के अनुमानों में भारी कटौती के बावजूद, सिटी ने अपने मूल्य लक्ष्य को अपरिवर्तित रखा, जो उसके अंतर्निहित आय और मुक्त नकदी प्रवाह पूर्वानुमानों में न्यूनतम परिवर्तनों को दर्शाता है। विश्लेषकों का तर्क है कि वोक्सवैगन के मौजूदा शेयर मूल्य में पहले से ही उसके सभी सेगमेंट में "सबसे खराब स्थिति" को दर्शाया गया है, जिसमें पुनर्गठन या परिसंपत्ति विक्रय से होने वाली संभावित बचत को शामिल नहीं किया गया है।

सिटी बैंक का अनुमान है कि मजबूत मूल आय और पूंजीगत व्यय और अनुसंधान एवं विकास खर्च में कटौती के कारण ऑटोमेकर का मुक्त नकदी प्रवाह धीरे-धीरे बढ़कर €6 बिलियन से अधिक हो जाएगा। हालांकि, बैंक ने नए शुल्कों और अपनी अस्थिर "'भुगतान अनुपात' लाभांश नीति" के कारण अपने लाभांश अनुमानों को भी काफी कम कर दिया है, और सुझाव दिया है कि अधिक सुसंगत दृष्टिकोण निवेशकों के लिए बेहतर होगा।

बाजार और निवेशक प्रभाव

निवेशकों के लिए, सिटी बैंक का नोट वोक्सवैगन स्टॉक के लिए प्रमुख जोखिम और संभावित उत्प्रेरक को रेखांकित करता है। चीनी इलेक्ट्रिक वाहन निर्माताओं से प्रतिस्पर्धा ऑटोमेकर के लिए एक बड़ी बाधा है, लेकिन यूरोपीय संघ द्वारा लागू किए गए किसी भी सुरक्षात्मक व्यापार उपाय से महत्वपूर्ण राहत मिल सकती है और शेयरों के लिए एक सकारात्मक उत्प्रेरक बन सकता है।

फर्म ने वोक्सवैगन द्वारा शुक्रवार दोपहर को नकारात्मक घोषणाओं और आय में अस्थिरता के पैटर्न को निरंतर निवेश जोखिम के रूप में चिह्नित किया है। हालांकि, शेयर का अंतिम प्रदर्शन आगामी वर्ष में भू-राजनीतिक और व्यापार नीति परिदृश्य से निकटता से जुड़ा हुआ माना जाता है।