Story
รายงานจาก Citi ระบุว่า อนาคตของ Volkswagen ขึ้นอยู่กับนโยบายการค้าของสหภาพยุโรปที่มีต่อจีน
Summary
นักวิเคราะห์ของซิตี้ยังคงให้คำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้นโฟล์คสวาเกน แต่เตือนว่าผลการดำเนินงานของหุ้นผู้ผลิตรถยนต์รายนี้ในปีหน้าขึ้นอยู่กับการคุ้มครองทางการค้าของสหภาพยุโรปที่อาจเกิดขึ้นจากการแข่งขันด้านรถยนต์ไฟฟ้าจากจีน หลังจากที่บริษัทได้ออกคำเตือนเรื่องผลกำไรเมื่อเร็วๆ นี้
นักวิเคราะห์จากซิตี้ระบุว่า ผลการดำเนินงานของหุ้นโฟล์คสวาเกนในช่วง 12 เดือนข้างหน้าจะขึ้นอยู่กับมาตรการคุ้มครองทางการค้าของสหภาพยุโรปที่อาจเกิดขึ้นเพื่อรับมือกับการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากผู้ผลิตรถยนต์จีน ธนาคารซิตี้ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" และเป้าหมายราคาที่ €100 สำหรับผู้ผลิตรถยนต์สัญชาติเยอรมันรายนี้ แต่เน้นย้ำว่าประเด็นทางการค้าเป็นตัวแปรสำคัญสำหรับนักลงทุนในอนาคต
ปรับลดประมาณการหลังเตือนเรื่องผลกำไร
การวิเคราะห์นี้เกิดขึ้นหลังจากโฟล์คสวาเกนออกคำเตือนเรื่องผลกำไรเมื่อปลายสัปดาห์ที่ผ่านมา เพื่อตอบสนองต่อเรื่องนี้ ซิตี้ได้ปรับปรุงแบบจำลองทางการเงิน โดยอ้างถึงแรงกดดันที่เกี่ยวข้องกับจีน การแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากแบรนด์จีนในยุโรป และการลดลงของอัตรากำไรจากรถยนต์ไฟฟ้า (BEV)
การคาดการณ์ที่ปรับปรุงใหม่ของซิตี้ประกอบด้วย:
- ผลการดำเนินงานที่แย่ลง €1 พันล้าน ในปี 2026 สำหรับแบรนด์ VW Core และ Audi
การคาดการณ์ที่ปรับปรุงใหม่ของซิตี้ประกอบด้วย:
- ผลการดำเนินงานที่แย่ลง €1 พันล้าน ในปี 2026 สำหรับแบรนด์ VW Core และ Audi - มีการคำนวณต้นทุนพิเศษเพิ่มเติมอีก 8.5 พันล้านยูโร สำหรับไตรมาสที่สามของปี 2026
- มีการปรับลดประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ลงอย่างมาก โดยคาดการณ์ว่าจะขาดทุน 3.36 ยูโร ในปี 2026 ตามด้วยกำไร 8.55 ยูโร ในปี 2027 และ 20.15 ยูโร ในปี 2028
นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า การปรับลดประมาณการปี 2026 ของตนเองนั้นรุนแรงน้อยกว่าการปรับลดประมาณการของบริษัท เนื่องจากประมาณการก่อนหน้านี้ของพวกเขาก็อยู่ในระดับต่ำสุดของช่วงก่อนหน้าอยู่แล้ว ธนาคารยังได้รวมกรอบเวลาที่คาดการณ์ไว้สำหรับโครงการปรับโครงสร้างมูลค่า 10 พันล้านยูโร ที่ Volkswagen ประกาศไว้ด้วย
Adราคาหุ้นได้รวมสถานการณ์ 'เลวร้ายที่สุด' ไว้แล้ว
แม้จะมีการปรับลดประมาณการกำไรลงอย่างมาก แต่ Citi ยังคงเป้าหมายราคาไว้ไม่เปลี่ยนแปลง โดยชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยในประมาณการกำไรและกระแสเงินสดอิสระพื้นฐาน นักวิเคราะห์โต้แย้งว่า ราคาหุ้นปัจจุบันของ Volkswagen สะท้อนถึง "ผลลัพธ์ที่เลวร้ายที่สุดสำหรับ VW" ในทุกกลุ่มธุรกิจแล้ว โดยไม่ได้คำนึงถึงผลประโยชน์ที่อาจได้รับจากการปรับโครงสร้างหรือการขายสินทรัพย์
Citi คาดการณ์ว่ากระแสเงินสดอิสระของบริษัทผู้ผลิตรถยนต์จะค่อยๆ ดีขึ้นจนเกิน 6 พันล้านยูโร โดยได้รับการสนับสนุนจากกำไรพื้นฐานที่แข็งแกร่งและการลดค่าใช้จ่ายด้านการลงทุนและการวิจัยและพัฒนา อย่างไรก็ตาม ธนาคารยังได้ลดสมมติฐานเกี่ยวกับเงินปันผลลงอย่างมากเนื่องจากค่าใช้จ่ายใหม่และสิ่งที่เรียกว่า "นโยบายเงินปันผลแบบ 'อัตราการจ่ายเงินปันผล' ที่ผันผวน" โดยแนะนำว่าแนวทางที่สม่ำเสมอกว่าจะเหมาะสมกับนักลงทุนมากกว่า
ผลกระทบต่อตลาดและนักลงทุน
สำหรับนักลงทุน บันทึกของ Citi ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงหลักและปัจจัยกระตุ้นที่เป็นไปได้สำหรับหุ้น Volkswagen การที่บริษัทผู้ผลิตรถยนต์เผชิญกับการแข่งขันจากผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าของจีนเป็นอุปสรรคสำคัญ แต่มาตรการทางการค้าใดๆ ที่สหภาพยุโรปนำมาใช้ อาจช่วยบรรเทาและเป็นตัวกระตุ้นเชิงบวกสำหรับหุ้นได้
บริษัทได้ชี้ให้เห็นถึงรูปแบบการประกาศข่าวร้ายในช่วงบ่ายวันศุกร์และความผันผวนของกำไรของ Volkswagen ว่าเป็นความเสี่ยงด้านการลงทุนอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานขั้นสุดท้ายของหุ้นนั้นคาดว่าจะมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์และนโยบายการค้าในปีหน้า
Read next
More on หุ้น
Stifel ชี้ให้เห็นหุ้นน้ำมันและก๊าซ 8 ตัวท่ามกลางวินัยทางการเงินของภาคส่วนนี้
บริษัทลงทุน Stifel ได้ระบุหุ้นเด่นในกลุ่มธุรกิจสำรวจและผลิตปิโตรเลียม รวมถึงธุรกิจขนส่งและจัดจำหน่ายปิโตรเลียม โดยอ้างถึงผลตอบแทนผู้ถือหุ้นที่สูง อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนต่ำ และสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่เอื้ออำนวยของภาคพลังงาน
Jefferies ปรับเพิ่มอันดับหุ้น Valeo เป็น 'ซื้อ' เนื่องจากคำสั่งซื้อจากจีนแข็งแกร่งและแนวโน้มอัตรากำไรที่ดี
บริษัท Jefferies ปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือของบริษัทผู้ผลิตชิ้นส่วนรถยนต์สัญชาติฝรั่งเศสแห่งนี้ จาก 'ถือ' เป็น 'ซื้อ' โดยให้เหตุผลว่ามีคำสั่งซื้อจากผู้ผลิตรถยนต์ชาวจีนเพิ่มขึ้นอย่างมาก และคาดการณ์ว่าผลกำไรจะดีขึ้น
แมคโดนัลด์ตั้งเป้าหมายอัตรากำไรจากการดำเนินงานไว้ที่ระดับกลาง 50% พร้อมทั้งเน้นย้ำกลยุทธ์การใช้ AI และการขยายสาขาในปี 2030
แมคโดนัลด์ได้วางแผนกลยุทธ์การเติบโต "McDonald's > NEXT" โดยกำหนดเป้าหมายทางการเงินระยะยาว ซึ่งรวมถึงการขยายอัตรากำไรจากการดำเนินงานอย่างมีนัยสำคัญ การเติบโตของจำนวนสาขาอย่างต่อเนื่อง และการนำปัญญาประดิษฐ์ (AI) มาใช้เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพ
หุ้น AppLovin ร่วงลง หลังนักวิเคราะห์ชี้ว่าการเติบโตของส่วนแบ่งการตลาดชะงักงัน
หุ้นของ AppLovin ร่วงลงหลังจากนักวิเคราะห์จาก Edgewater Research เตือนว่าการขยายส่วนแบ่งการตลาดของแพลตฟอร์มโฆษณาบนมือถือได้หยุดชะงักลงอย่างมีประสิทธิภาพ โดยคาดการณ์ว่าการเติบโตของรายได้ในไตรมาสที่สี่จะช้ากว่าที่คาดไว้