IPO का इंतज़ार करना अब पहले जैसा आकर्षक नहीं रहा: नियोस्टेलर के विली ली

नियोस्टेलर (NASDAQ: NSLR) के एक प्रिंसिपल विली ली का कहना है कि जिस तरह से निजी बाजारों में धन का सृजन हो रहा है, वह अब बदल रहा है और खुदरा निवेशकों को अब देर-चरण की निजी कंपनियों में निवेश के अवसर मिल रहे हैं। पहले यह अवसर केवल चुनिंदा निवेशकों तक ही सीमित था, लेकिन अब सार्वजनिक वाहनों (publicly traded vehicles) के माध्यम से यह दायरा बढ़ रहा है।

बदलता निवेश परिदृश्य

Investing.com के साथ एक साक्षात्कार में, ली ने बताया कि कंपनियां अब सार्वजनिक बाजारों में आने से बहुत पहले ही बड़े व्यवसाय बना रही हैं और महत्वपूर्ण मूल्य सृजित कर रही हैं। उन्होंने कहा कि वेंचर कैपिटल ऐतिहासिक रूप से एक प्रतिबंधित संपत्ति वर्ग रहा है, जिसमें उच्च न्यूनतम निवेश, लंबी लॉक-अप अवधि और चुनिंदा फंड्स होते हैं, जो अक्सर नए निवेशकों को स्वीकार नहीं करते।

ली ने SpaceX का उदाहरण देते हुए कहा कि सार्वजनिक बाजार के निवेशकों को नैस्डैक पर शेयर उपलब्ध होने से पहले 20 साल से अधिक इंतजार करना पड़ा, जिस समय तक कंपनी पहले ही $1.77 ट्रिलियन के मूल्यांकन तक पहुंच चुकी थी। उन्होंने कहा, "एंथ्रोपिक, ओपनएआई और अन्य कंपनियां भी इसी तरह के रास्ते पर हैं, जिससे कई निवेशकों को तब तक भाग लेने का पहला मौका नहीं मिल सकता जब तक कि ये कंपनियां प्रमुख S&P 100 व्यवसायों के आकार की न हो जाएं।"

निजी बाजार के मजबूत आंकड़े

ली ने Q3 2025 की पिचबुक रिपोर्ट का हवाला देते हुए कहा कि कंपनियां अब पहले की तुलना में अधिक परिपक्व और बड़ी होकर सार्वजनिक हो रही हैं। इससे पता चलता है कि निवेशकों से निजी बाजारों में अधिक समय तक बने रहने की उम्मीद की जाती है।

Ad

• सार्वजनिक होने वाली औसत प्रौद्योगिकी कंपनी $831 मिलियन का राजस्व उत्पन्न कर रही थी।
• इनमें से चार कंपनियों का राजस्व पहले ही $1 बिलियन से अधिक हो चुका था।
• लगभग 25% कंपनियां मुनाफे में थीं, जो 2021 की तुलना में दोगुनी से भी अधिक है।
• इसी बीच, औसत राजस्व मल्टीपल 2021 में 17x से घटकर केवल 4x रह गया है।

AI और निवेशकों के लिए अवसर

निजी AI कंपनियों की मांग पर, ली ने स्वीकार किया कि कुछ मूल्यांकन महंगे लग सकते हैं, खासकर अगली पीढ़ी की AI लैब्स में जहां निवेशक स्थापित राजस्व के बजाय तकनीकी प्रगति पर दांव लगा रहे हैं। फिर भी, उन्होंने कहा कि प्रमुख AI-नेटिव कंपनियां 2021 के एंटरप्राइज सॉफ्टवेयर यूनिकॉर्न्स की तुलना में काफी बड़े राजस्व आधार से उच्च विकास दर हासिल कर रही हैं।

ली का मानना है कि निजी बाजारों तक खुदरा पहुंच बढ़ने की संभावना है। उन्होंने बताया कि नियोस्टेलर का दृष्टिकोण दूसरों से अलग है, जिसका उद्देश्य कंपनियों में "व्यापक पहचान और संबंधित पैमाने को प्राप्त करने से पहले" आकर्षक अवसरों की पहचान करना है। उन्होंने WHOOP, CoreWeave और Palantir जैसी कंपनियों के साथ अपनी फर्म की सफलता का उल्लेख किया, जिसका लक्ष्य शेयरधारकों के लिए "वेंचर-जैसा एक्सपोजर" उत्पन्न करना है।