BCA रिसर्च ने अमेरिकी डॉलर बेचने की सलाह दी, इन मुद्राओं पर दांव लगाने को कहा

बीसीए रिसर्च (BCA Research) ने अपनी एक रिपोर्ट में कहा है कि निवेशकों को अमेरिकी डॉलर में बिकवाली करनी चाहिए। फर्म ने घटती वास्तविक ब्याज दरों और कमजोर होते विदेशी पोर्टफोलियो प्रवाह का हवाला देते हुए दक्षिण कोरियाई वॉन, जापानी येन, ताइवान डॉलर, सिंगापुर डॉलर और यूरो के मुकाबले डॉलर बेचने की सलाह दी है।

डॉलर पर मंदी के दृष्टिकोण का कारण

बीसीए का डॉलर पर यह मंदी का दृष्टिकोण मुख्य रूप से इस उम्मीद पर आधारित है कि अमेरिका में "कोर वास्तविक यील्ड" (core real yields) में गिरावट आएगी। फर्म के अनुसार, हाल ही में अमेरिकी यील्ड में हुई बढ़ोतरी मजबूत विकास की उम्मीदों के बजाय ऊंचे राजकोषीय और मुद्रास्फीति-संबंधी टर्म प्रीमियम को दर्शाती है।

रिसर्च फर्म ने बताया कि बढ़ता टर्म प्रीमियम डॉलर को कमजोर करता है, जबकि ऊंची कोर वास्तविक यील्ड आमतौर पर डॉलर के लिए सहायक होती है। इसके अलावा, आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) को लेकर उत्साह के कारण अमेरिकी इक्विटी में विदेशी खरीद ने अमेरिका के बड़े चालू खाते के घाटे को वित्तपोषित करने और डॉलर को समर्थन देने में मदद की है। बीसीए को उम्मीद है कि अगर महंगे अमेरिकी प्रौद्योगिकी शेयरों में कमजोरी आती है तो यह प्रवाह धीमा हो जाएगा।

किन मुद्राओं पर है दांव?

बीसीए ने उन मुद्राओं पर भरोसा जताया है जिनके पास चालू खाता अधिशेष (current-account surpluses) है, जो उन्हें डॉलर के मुकाबले मजबूती प्रदान कर सकता है। फर्म की सिफारिशों में शामिल हैं:

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• दक्षिण कोरियाई वॉन (South Korean won)
• जापानी येन (Japanese yen)
• ताइवान डॉलर (Taiwan dollar)
• सिंगापुर डॉलर (Singapore dollar)
• यूरो (Euro)

बीसीए ने ग्रीनबैक के मुकाबले वॉन, येन और ताइवान डॉलर में लॉन्ग पोजीशन बनाए रखी है। फर्म यूरो के प्रॉक्सी के रूप में हंगेरियन फोरिंट को भी होल्ड करती है। रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि चीनी युआन को भी डॉलर के मुकाबले मजबूत होना चाहिए, लेकिन अधिकारी हस्तक्षेप के माध्यम से इस बढ़त को सीमित कर सकते हैं। वहीं, ब्राज़ीलियाई रियल, इंडोनेशियाई रुपिया और फिलीपीनी पेसो के कमजोर प्रदर्शन की उम्मीद है।

निवेशकों के लिए क्या हैं मायने?

बीसीए के विश्लेषण के अनुसार, डॉलर के कमजोर होने से सोने (gold) और सोने के खनन से जुड़े शेयरों को समर्थन मिलना चाहिए। फर्म ने यह भी कहा है कि डॉलर वैश्विक विकास के प्रति अधिक संवेदनशील हो सकता है और अमेरिकी इक्विटी के साथ गिर सकता है।

इक्विटी के मोर्चे पर, बीसीए अमेरिकी शेयरों को अंडरवेट (underweight) करने, उभरते बाजारों में न्यूट्रल रहने, यूरोप में मामूली ओवरवेट और जापान में काफी ओवरवेट (overweight) रहने की सलाह देता है। इसके अतिरिक्त, किसी भी निकट-अवधि की बिकवाली के बाद गैर-अमेरिकी सरकारी बॉन्ड भी पसंदीदा निवेश हो सकते हैं।