अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 19 साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है क्योंकि बॉन्ड बाजार में भारी गिरावट आई है।

शुक्रवार को अमेरिकी ट्रेजरी बाजार में ऐतिहासिक बिकवाली तेज हो गई, जिससे बेंचमार्क 10-वर्षीय यील्ड 19 वर्षों के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई। मजबूत आर्थिक आंकड़ों, ऊर्जा क्षेत्र में लगातार आ रहे झटकों और फेडरल रिजर्व के अधिकारियों के कड़े रुख के कारण वैश्विक उधार लागतों में भारी बदलाव आया है, जिसके परिणामस्वरूप यील्ड लगातार छह हफ्तों से बढ़ रही है।

यील्ड कई दशकों के उच्चतम स्तर पर पहुंची

बेंचमार्क 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट की यील्ड दिन के दौरान 5.225% के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई, जो जुलाई 2007 के बाद से नहीं देखा गया था। स्रोत सामग्री के अनुसार, इस गिरावट ने उस तीव्र बिकवाली को और बढ़ा दिया है जिसके चलते 10-वर्षीय यील्ड ने 2024 के अंत के बाद से साप्ताहिक वृद्धि की सबसे लंबी अवधि दर्ज की है।

इस गिरावट का असर पूरी यील्ड कर्व पर महसूस किया गया, जिससे संस्थागत निवेशकों और बॉन्ड डीलरों पर दबाव पड़ा, जो भारी मात्रा में नए ऋण जारी होने का सामना कर रहे थे।

• 30 वर्षीय ट्रेजरी बॉन्ड की यील्ड बढ़कर 5.501% तक पहुंच गई, जो जून 2004 के बाद का उच्चतम स्तर है।
• नीति-संवेदनशील 2 वर्षीय नोट की यील्ड बढ़कर 4.889% हो गई, जो कई महीनों के उच्चतम स्तर के करीब बनी हुई है।

फिक्स्ड-इनकम ट्रेडर अब इस बात पर बारीकी से नजर रख रहे हैं कि क्या 10 वर्षीय यील्ड महत्वपूर्ण 6% की सीमा को पार कर जाएगी, एक ऐसा कदम जिसके बारे में विश्लेषकों का मानना है कि इससे इक्विटी और अन्य जोखिम वाली संपत्तियों में जबरन बिकवाली शुरू हो सकती है।

फेडरल रिजर्व के सख्त रुख और अर्थव्यवस्था की मजबूती से बिकवाली को बढ़ावा

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यील्ड में लगातार वृद्धि अप्रत्याशित रूप से मजबूत अमेरिकी आर्थिक रिपोर्टों की एक श्रृंखला से प्रेरित है, जो संकेत देती है कि पिछली ब्याज दर वृद्धि ने अभी तक अर्थव्यवस्था को पर्याप्त रूप से ठंडा नहीं किया है। न्यूयॉर्क फेड के अध्यक्ष जॉन विलियम्स सहित कई फेडरल रिजर्व अधिकारियों की सख्त टिप्पणियों ने स्थिति को और जटिल बना दिया है, जिन्होंने संकेत दिया है कि सख्ती का चक्र अभी समाप्त नहीं हुआ है।

इसके जवाब में, ब्याज दर के व्यापारियों ने और अधिक सख्ती की संभावना पर अपना दांव काफी बढ़ा दिया है। सीएमई फेडवॉच टूल के अनुसार, फेड की अक्टूबर बैठक में 25 आधार अंकों की एक और ब्याज दर वृद्धि की बाजार-अनुमानित संभावना नवीनतम आंकड़ों और आधिकारिक टिप्पणियों से पहले के 50% से बढ़कर 70% हो गई है।

इक्विटी और जोखिम वाली संपत्तियों पर बढ़ता दबाव

"जोखिम-मुक्त" सरकारी बॉन्ड यील्ड में उछाल शेयरों के मूल्यांकन पर काफी दबाव डाल रहा है, जिससे वे सापेक्ष रूप से कम आकर्षक हो गए हैं। स्रोत द्वारा उद्धृत एक टिप्पणी में, रैनमोर फंड मैनेजमेंट के पोर्टफोलियो मैनेजर सीन पेचे ने कहा, "जब निवेशक लंबी अवधि के अमेरिकी सरकारी बॉन्ड से 5% 'जोखिम-मुक्त' रिटर्न प्राप्त कर सकते हैं, तो एसएंडपी 500 की लगभग 1% की लाभांश यील्ड तुलनात्मक रूप से कम लगती है।"

दबाव को और बढ़ाते हुए, पूंजी-गहन परियोजनाओं, विशेष रूप से कृत्रिम बुद्धिमत्ता अवसंरचना में, वित्तपोषण के लिए कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने में उछाल निवेशकों की पूंजी के लिए और अधिक प्रतिस्पर्धा पैदा कर रहा है। अमेरिकी ट्रेजरी विभाग ने बायबैक ऑपरेशन किए हैं, लेकिन व्यापारियों ने कथित तौर पर इन्हें मैक्रो-संचालित बिकवाली दबाव की तुलना में "ऊंट के मुंह में एक बूंद" के रूप में खारिज कर दिया है।