यूबीएस ने चेतावनी दी है कि खाद्य कीमतों में अचानक आए उछाल से यूरो क्षेत्र के बॉन्ड यील्ड में वृद्धि हो सकती है।

यूबीएस के अर्थशास्त्री चेतावनी दे रहे हैं कि खाद्य कीमतों को लेकर अनिश्चितता यूरो क्षेत्र में मुद्रास्फीति के लिए एक महत्वपूर्ण जोखिम पैदा करती है और परिणामस्वरूप सरकारी बॉन्ड यील्ड को बढ़ा सकती है। निवेशकों के बीच यह चिंता बढ़ती जा रही है और यूरोपीय केंद्रीय बैंक के शीर्ष अधिकारियों ने भी इस पर ध्यान दिया है।

मौसम संबंधी जोखिमों के बीच ईसीबी खाद्य कीमतों पर नज़र रख रहा है

खाद्य पदार्थ इस क्षेत्र के मुद्रास्फीति माप का एक प्रमुख घटक हैं, जिसमें उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (एचआईसीपी) बास्केट में प्रसंस्कृत खाद्य पदार्थों का हिस्सा 14% और अप्रसंस्कृत खाद्य पदार्थों का हिस्सा 5% है। इस विषय के महत्व को ईसीबी अध्यक्ष क्रिस्टीन लागाईड ने उजागर किया, जिन्होंने सितंबर में एक प्रेस कॉन्फ्रेंस में कहा कि गवर्निंग काउंसिल के सदस्य खाद्य कीमतों में वृद्धि की हालिया अप्रत्याशित मंदी पर सवाल उठा रहे हैं।

इन चिंताओं के बावजूद, ईसीबी के सितंबर के स्टाफ अनुमानों ने खाद्य मुद्रास्फीति के पूर्वानुमानों को नीचे की ओर संशोधित किया। अनुमान को 0.7 प्रतिशत अंक घटाकर 2026 में 1.9% और फिर 0.7 प्रतिशत अंक घटाकर 2027 में 2.8% कर दिया गया है। हालांकि, केंद्रीय बैंक के कर्मचारियों ने गर्मी की लहरों और चल रहे अल नीनो मौसम पैटर्न से संभावित वृद्धि के जोखिमों को स्वीकार किया।

संभावित बाजार प्रभाव का आकलन

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यूबीएस ने अपने विश्लेषण में कहा है कि खाद्य कीमतों में एक बार फिर से झटका लगने से यूरो क्षेत्र में शीर्ष मुद्रास्फीति और सरकारी बॉन्ड यील्ड दोनों पर स्पष्ट रूप से ऊपर की ओर दबाव पड़ेगा। वैश्विक खाद्य लागत पहले से ही मजबूती के संकेत दिखा रही है, अगस्त में एफएओ खाद्य मूल्य सूचकांक में 2.5% की वार्षिक वृद्धि हुई है।

इस तरह के झटकों के संभावित प्रभाव का आकलन करने के लिए, यूबीएस ने पीयर्समैन के 2018 के शोध का हवाला दिया। उस अध्ययन में अनुमान लगाया गया था कि वैश्विक खाद्य बाजारों में व्यवधानों के बिना, 2009 और 2012 के बीच यूरो क्षेत्र में मुद्रास्फीति 0.2 से 0.8 प्रतिशत अंक कम होती, जो समग्र मूल्य स्थिरता पर खाद्य लागतों के महत्वपूर्ण प्रभाव को दर्शाता है।

व्यापक मुद्रास्फीति दबाव

खाद्य कीमतों पर ध्यान केंद्रित करना ऐसे समय में हो रहा है जब ब्लॉक की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था में अन्य मुद्रास्फीति दबावों की निगरानी की जा रही है। इसके अलावा, जर्मनी के बुंडेसबैंक ने चेतावनी दी है कि नियोजित स्वास्थ्य और फार्मेसी सुधारों से 2027 की पहली छमाही के दौरान जर्मनी की मुद्रास्फीति दर में अस्थायी रूप से लगभग 0.5 प्रतिशत अंक की वृद्धि होने की उम्मीद है।