UBS ने गेटिंगे पर 'न्यूट्रल' रेटिंग के साथ कवरेज शुरू किया, गुणवत्ता संबंधी मुद्दे कीमत में शामिल

UBS ने स्वीडिश चिकित्सा उपकरण निर्माता गेटिंगे एबी (Getinge AB) पर 'न्यूट्रल' रेटिंग और 255 स्वीडिश क्राउन के मूल्य लक्ष्य के साथ कवरेज शुरू किया है। निवेश बैंक का मानना है कि कंपनी के गुणवत्ता संबंधी मुद्दों के समाधान की उम्मीद पहले से ही शेयर की कीमत में शामिल हो चुकी है, जिससे आगे की तेजी सीमित हो गई है।

UBS का विश्लेषण और मूल्य लक्ष्य

UBS के विश्लेषकों के अनुसार, बाजार गेटिंगे के शेयरों का मूल्यांकन इस तरह से कर रहा है जैसे कि उसकी सभी गुणवत्ता संबंधी समस्याएं पूरी तरह से हल हो चुकी हैं, जबकि कुछ मामले अभी भी अनसुलझे हैं। बैंक ने कहा कि उसके अनुमान आम सहमति के अनुरूप हैं, जिसके कारण उसके द्वारा निर्धारित मूल्य लक्ष्य में बहुत अधिक बढ़त की संभावना नहीं बचती है।

विश्लेषकों ने बताया कि निवेशक अब कंपनी की वृद्धि, लाभप्रदता और निष्पादन पर अधिक ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। यह इस बात से भी स्पष्ट होता है कि 2015 के बाद से कंपनी की अर्निंग्स कॉल्स में अमेरिकी FDA के साथ हुए सहमति डिक्री और सुधार संबंधी उल्लेखों में 90% से अधिक की कमी आई है।

विकास का पूर्वानुमान और मूल्यांकन

UBS का अनुमान है कि गेटिंगे 2026-30 के दौरान 5% की राजस्व चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) और 12% की प्रति शेयर आय (EPS) CAGR दर्ज करेगी। यह 2017-25 की अवधि में दर्ज 3% राजस्व और 5% EPS वृद्धि की तुलना में एक महत्वपूर्ण सुधार होगा, जिसका मुख्य कारण उच्च-विकास वाली उत्पाद श्रेणियों की ओर पोर्टफोलियो का झुकाव है।

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मूल्यांकन के मोर्चे पर, UBS ने कहा कि यूरोपीय मेडटेक कंपनियों की तुलना में गेटिंगे का मूल्यांकन डिस्काउंट 2015 के 40% से घटकर हाल के वर्षों में लगभग 10%-20% रह गया है। यह दर्शाता है कि बाजार ने गुणवत्ता संबंधी चिंताओं के लिए दिए जाने वाले डिस्काउंट को काफी हद तक कम कर दिया है।

ऐतिहासिक संदर्भ और भविष्य की संभावनाएं

गेटिंगे ने फरवरी 2015 में अमेरिकी खाद्य एवं औषधि प्रशासन (FDA) के साथ एक सहमति डिक्री में प्रवेश किया था, जब निरीक्षणों में विनिर्माण प्रथाओं में खामियां पाई गई थीं। UBS के अनुसार, इन समस्याओं को दूर करने की लागत 2015 से अब तक कंपनी के कुल फ्री कैश फ्लो का लगभग 20% रही है।

UBS ने दो संभावित परिदृश्य भी प्रस्तुत किए हैं:

• सकारात्मक परिदृश्य: यदि कंपनी उच्च-विकास वाली श्रेणियों में वृद्धि बनाए रखती है, तो शेयर 255 क्राउन तक पहुंच सकता है, जो 6.0% की राजस्व CAGR को दर्शाता है।
• नकारात्मक परिदृश्य: चीनी प्रतिद्वंद्वियों से कड़ी प्रतिस्पर्धा या उम्मीद से धीमी वृद्धि के कारण शेयर 180 क्राउन तक गिर सकता है, जो 2.5% की CAGR को दर्शाता है।