JPMorgan ने स्टेलेंटिस को डाउनग्रेड किया, लागत कटौती में देरी से स्टॉक पर दबाव

प्रमुख निवेश बैंक जे.पी. मॉर्गन ने ऑटोमेकर स्टेलेंटिस (Stellantis) की स्टॉक रेटिंग को "ओवरवेट" से घटाकर "न्यूट्रल" कर दिया है, जिससे कंपनी के शेयरों पर दबाव देखा गया। बैंक ने कंपनी के मूल्य लक्ष्य को भी लगभग आधा करते हुए €10 से €6 कर दिया है, जिसका मुख्य कारण लागत कटौती के उपायों का लाभ मिलने में हो रही देरी है।

डाउनग्रेड के प्रमुख कारण

जे.पी. मॉर्गन के विश्लेषक जोस असुमेंडी के अनुसार, सस्ते कलपुर्जों की खरीद से होने वाली लागत बचत का असर कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन पर दिखने में अभी लगभग 14 महीने और लगेंगे। यह लाभ 2027-28 में लॉन्च होने वाले नए मॉडलों के साथ ही सामने आएगा।

रिपोर्ट में कहा गया है कि यूरोप और उत्तरी अमेरिका में बड़े पैमाने पर कर्मचारियों की छंटनी या क्षमता में भारी कटौती के अभाव में, स्टेलेंटिस के लिए इन दोनों क्षेत्रों में तेजी से वापसी की संभावनाएं सीमित हैं। कंपनी अपनी यूरोपीय प्लांट क्षमता का उपयोग करने के लिए लीपमोटर (Leapmotor) और डोंगफेंग (DongFeng) जैसे चीनी भागीदारों पर निर्भर कर रही है, जिससे बड़े पुनर्गठन खर्चों से तो बचा जा रहा है, लेकिन मार्जिन सुधार की प्रक्रिया धीमी हो गई है।

संशोधित वित्तीय अनुमान

इस विश्लेषण के आधार पर, जे.पी. मॉर्गन ने वित्त वर्ष 2026 से 2028 के लिए स्टेलेंटिस के आय अनुमानों में औसतन 30% की कटौती की है। बैंक ने दूसरी तिमाही के भी कमजोर रहने का अनुमान लगाया है, जिसमें उसका EBIT (ब्याज और कर पूर्व आय) अनुमान ब्लूमबर्ग के आम सहमति अनुमान से 12% कम है।

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नया मूल्य लक्ष्य 0.04 गुना EV/Sales और 7 गुना प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) के मूल्यांकन पर आधारित है।

बाजार पर असर और भविष्य की चुनौतियाँ

इस डाउनग्रेड की खबर के बाद, अमेरिका में सूचीबद्ध स्टेलेंटिस के शेयरों में प्रीमार्केट ट्रेडिंग में 1.8% की गिरावट आई, जबकि मिलान में इसके शेयर 0.8% नीचे कारोबार कर रहे थे।

जे.पी. मॉर्गन ने भविष्य के लिए कई जोखिमों पर भी प्रकाश डाला है, जिनमें शामिल हैं:

• यूरोप में चीनी ऑटोमोबाइल निर्माताओं (OEMs) से बढ़ती प्रतिस्पर्धा।
• उत्तरी अमेरिका में गुणवत्ता से संबंधित अतिरिक्त प्रावधानों के कारण आय में और गिरावट का जोखिम।
• ब्राजील में बढ़ता मुकाबला, जिसे अभी तक अनुमानों में शामिल नहीं किया गया है।