S&P ने नामांकन में गिरावट के कारण किंडरकेयर का रेटिंग आउटलुक घटाकर 'नकारात्मक' किया

S&P ग्लोबल रेटिंग्स ने किंडरकेयर लर्निंग कंपनीज़ इंक. के लिए अपने रेटिंग आउटलुक को 'स्थिर' से घटाकर 'नकारात्मक' कर दिया है। यह कदम नामांकन में दबाव और मुक्त नकदी प्रवाह पर इसके प्रभाव से जुड़ी चिंताओं के कारण उठाया गया है। एजेंसी ने कंपनी की 'B+' जारीकर्ता क्रेडिट रेटिंग और इसके फर्स्ट-लियन रिवॉल्वर और टर्म लोन पर 'B+' इश्यू-स्तरीय रेटिंग की पुष्टि की है।

नामांकन में गिरावट और लाभप्रदता पर असर

रेटिंग एजेंसी के अनुसार, किंडरकेयर के केंद्रों में उपयोगिता का स्तर लगातार घट रहा है, जो इसकी लाभप्रदता को प्रभावित कर रहा है। 2026 की दूसरी तिमाही में समान-केंद्र उपयोगिता लगभग 69% थी, और S&P का अनुमान है कि यह साल के अंत तक घटकर लगभग 65% रह जाएगी।

एजेंसी ने चेतावनी दी है कि 70% से नीचे का उपयोगिता स्तर कंपनी के परिचालन लीवरेज और मुनाफे को कमजोर करता है। इन चिंताओं के आधार पर, S&P ने 2026 के लिए राजस्व में निम्न-एकल-अंक प्रतिशत की गिरावट और मार्जिन के लगभग 19% तक सिकुड़ने का अनुमान लगाया है।

बढ़ता कर्ज और पुनर्गठन की लागत

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नामांकन में नरमी के कारण कंपनी का समायोजित लीवरेज इस साल 5.0x की डाउनग्रेड सीमा को पार करने की उम्मीद है। S&P का अनुमान है कि पिछले 12 महीनों का लीज-समायोजित लीवरेज दूसरी तिमाही में 4.7x से बढ़कर साल के अंत तक 5.0x के निचले स्तर तक पहुंच जाएगा।

इस वृद्धि के पीछे कम उपयोगिता, कंपनी के फुटप्रिंट-ऑप्टिमाइज़ेशन कार्यक्रम से जुड़ी लागतें और उद्योग-व्यापी परिचालन संबंधी अस्थायी बाधाएं हैं। किंडरकेयर 2026 में लगभग 80-85 कम प्रदर्शन करने वाले केंद्रों को बंद करने की योजना बना रहा है, जो कि प्रति वर्ष लगभग 20 केंद्र बंद करने की ऐतिहासिक दर से काफी अधिक है।

भविष्य का दृष्टिकोण

'नकारात्मक' आउटलुक इस बात का संकेत है कि यदि नामांकन का रुझान कमजोर बना रहता है और समायोजित लीवरेज 5.0x की सीमा से ऊपर बना रहता है तो S&P किंडरकेयर की रेटिंग को डाउनग्रेड कर सकता है। हालांकि, एजेंसी को उम्मीद है कि कंपनी का प्रबंधन आने वाली तिमाहियों में कर्ज कम करने (डीलीवरेजिंग) को प्राथमिकता देगा।