First Eagle अधिग्रहण के बाद S&P ने विक्ट्री कैपिटल की 'BB' रेटिंग की पुष्टि की

S&P ग्लोबल रेटिंग्स ने विक्ट्री कैपिटल होल्डिंग्स इंक. (NYSE: VCTR) की 'BB' जारीकर्ता क्रेडिट रेटिंग की पुष्टि की है, लेकिन कंपनी के आउटलुक को 'पॉजिटिव' से 'स्थिर' में संशोधित कर दिया है। यह कदम विक्ट्री कैपिटल द्वारा फर्स्ट ईगल इन्वेस्टमेंट्स के $7.0 बिलियन के अधिग्रहण की घोषणा के बाद उठाया गया है।

रेटिंग एक्शन का विवरण

S&P द्वारा रेटिंग की पुष्टि इस बात को दर्शाती है कि अधिग्रहण से विक्ट्री कैपिटल के कारोबार का पैमाना काफी बढ़ जाएगा। हालांकि, आउटलुक में 'पॉजिटिव' से 'स्थिर' में बदलाव मुख्य रूप से इस सौदे के वित्तपोषण के तरीके को लेकर है, जो बड़े पैमाने पर कर्ज पर आधारित है।

रेटिंग एजेंसी को उम्मीद है कि अधिग्रहण पूरा होने के बाद अगले 12 महीनों तक विक्ट्री का लीवरेज (कर्ज का स्तर) 3.0x से 4.0x के बीच रहेगा। स्थिर आउटलुक इसी अनुमान पर आधारित है।

अधिग्रहण का वित्तीय प्रभाव

विक्ट्री कैपिटल ने 26 अगस्त, 2026 को फर्स्ट ईगल इन्वेस्टमेंट्स का 100% अधिग्रहण करने की घोषणा की थी, जिसकी प्रबंधन के तहत संपत्ति (AUM) लगभग $222 बिलियन है। इस सौदे का वित्तपोषण कई स्रोतों से किया जाएगा, जिनमें शामिल हैं:

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• बैलेंस शीट पर मौजूद नकदी
• $3.5 बिलियन का टर्म लोन बी
• $950 मिलियन के सीनियर सिक्योर्ड नोट्स
• $2.0 बिलियन की नई इक्विटी

इसके अतिरिक्त, विक्ट्री कैपिटल फर्स्ट ईगल के मौजूदा $575 मिलियन के सीनियर सिक्योर्ड नोट्स को भी अपने ऊपर लेगी। इस अधिग्रहण से कंपनी का प्रो-फॉर्मा AUM लगभग $571 बिलियन हो जाएगा और 2027 में संयुक्त राजस्व $3 बिलियन से अधिक होने का अनुमान है।

रणनीतिक लाभ और भविष्य की संभावनाएं

S&P ग्लोबल रेटिंग्स का मानना है कि यह अधिग्रहण विक्ट्री के मौजूदा व्यवसायों के लिए पूरक है। इससे कंपनी के AUM में वृद्धि, वैश्विक परिचालन का विस्तार और वितरण चैनलों में विविधता आएगी। विशेष रूप से, फर्स्ट ईगल के $40 बिलियन के वैकल्पिक क्रेडिट और कोलैटरलाइज्ड लोन ऑब्लिगेशन (CLO) प्लेटफॉर्म के एकीकरण से विक्ट्री को बढ़ते हुए और विविध परिसंपत्ति वर्गों में पहुंच मिलेगी।

रेटिंग एजेंसी ने चेतावनी दी है कि यदि लीवरेज 4.0x से ऊपर जाता है या कमजोर परिचालन प्रदर्शन के कारण कारोबार बिगड़ता है तो रेटिंग घटाई जा सकती है। दूसरी ओर, यदि कंपनी लगातार सकारात्मक निवेश प्रवाह दर्ज करती है, स्थिर मार्जिन बनाए रखती है और लीवरेज को स्थायी रूप से 3.0x से नीचे रखती है, तो भविष्य में रेटिंग बढ़ाई जा सकती है।