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फेड द्वारा दरें बढ़ाने के बाद शेयर बाजारों में अक्सर तेजी आती है: UBS विश्लेषण
Summary
UBS के एक विश्लेषण के अनुसार, ऐतिहासिक रूप से अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरें बढ़ाने का चक्र शुरू होने के बाद शेयर बाजारों में गिरावट के बजाय वृद्धि देखने को मिलती है। बैंक का कहना है कि इक्विटी के लिए आय वृद्धि दर वृद्धि से अधिक महत्वपूर्ण है।
निवेश बैंक UBS ने मंगलवार को निवेशकों को भेजे एक नोट में कहा है कि उन्हें इस सप्ताह फेडरल रिजर्व द्वारा अपेक्षित ब्याज दर वृद्धि से डरना नहीं चाहिए, क्योंकि इतिहास बताता है कि मौद्रिक सख्ती का चक्र शुरू होने के बाद शेयर बाजार में मजबूती आती है। बैंक का मानना है कि इक्विटी के लिए मुख्य चालक पहली दर वृद्धि नहीं, बल्कि कंपनियों की आय में वृद्धि होगी।
ऐतिहासिक आंकड़े क्या कहते हैं?
UBS ने 1954 के बाद से दर वृद्धि के 16 चक्रों की पहचान की है। इन आंकड़ों के विश्लेषण से पता चलता है कि पहली दर वृद्धि के बाद के एक साल में S&P 500 में औसतन 10.8% की वृद्धि हुई।
डेविड लेफकोविट्ज़ के नेतृत्व में रणनीतिकारों ने लिखा, "दर वृद्धि चक्र शुरू होने के बाद के 12 महीनों में बाजार कभी भी बेयर मार्केट (मंदी का दौर) में नहीं गया है।" उनका तर्क है कि दर वृद्धि से अधिक महत्वपूर्ण आर्थिक विकास है।
बाजार के लिए प्रमुख कारक
AdUBS के अनुसार, दर वृद्धि के बाद बाजार के रिटर्न को समझने के लिए ISM मैन्युफैक्चरिंग इंडेक्स का न्यू ऑर्डर्स कंपोनेंट सबसे अच्छा संकेतक है। वर्तमान में विनिर्माण क्षेत्र में विस्तार हो रहा है और 2027 तक AI में निवेश बढ़ने की उम्मीद है, जिससे यह पृष्ठभूमि संकुचन के बजाय निरंतर विस्तार का संकेत देती है।
फर्म ने यह भी कहा कि सख्ती के कारण मूल्यांकन पर पड़ने वाला अधिकांश प्रभाव शायद पहले ही बाजार में समायोजित हो चुका है। 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड के 5% की ओर बढ़ने के साथ, S&P 500 का फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) मल्टीपल साल की शुरुआत में 22 से घटकर लगभग 19.5 पर आ गया है।
भविष्य का दृष्टिकोण
विश्लेषकों ने लिखा, "हमें पिछले कई मुद्रास्फीति-विरोधी दौरों की तरह आक्रामक सख्ती के चक्र की उम्मीद नहीं है," उन्होंने मुद्रास्फीति में वृद्धि के लिए अस्थायी कारकों को जिम्मेदार ठहराया। UBS ने अपने S&P 500 लक्ष्यों को साल के अंत के लिए 8,100 और 2027 के मध्य के लिए 8,400 पर बनाए रखा है।