केबी सिक्योरिटीज का कहना है कि बिजली की बढ़ती कीमतें सौर ऊर्जा क्षेत्र के लिए बढ़ती लागतों पर भारी पड़ रही हैं।

केबी सिक्योरिटीज के विश्लेषक वूजे चुन के एक नए शोध नोट के अनुसार, सौर उद्योग को बिजली की बढ़ती कीमतों से लाभ होने की संभावना है, क्योंकि ये कीमतें हाल ही में कच्चे माल की बढ़ती लागत और ब्याज दरों से उत्पन्न चुनौतियों की भरपाई कर रही हैं।

रिपोर्ट में तर्क दिया गया है कि बिजली की बढ़ती मांग, विशेष रूप से डेटा केंद्रों से, थोक बिजली की कीमतों को ऐसे स्तर पर ले जा रही है जो सौर परियोजना डेवलपर्स के लिए बढ़े हुए पूंजीगत व्यय और उधार खर्चों की भरपाई कर रही है।

लागत-लाभ विश्लेषण में बदलाव

केबी सिक्योरिटीज ने सौर क्षेत्र पर कई विपरीत वित्तीय दबावों का विस्तार से वर्णन किया है। लागत में वृद्धि के बावजूद, बिजली की ऊंची कीमतों से राजस्व क्षमता में वृद्धि एक अधिक महत्वपूर्ण कारक साबित हो रही है।

• मॉड्यूल लागत: सौर मॉड्यूल की कीमतों में 32% तक की वृद्धि होने की उम्मीद है, जो $0.30-$0.33 प्रति वाट से बढ़कर $0.38-$0.437 प्रति वाट हो जाएगी।
• ब्याज दरें: परियोजना वित्तपोषण के लिए एक प्रमुख मानदंड, अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट पर यील्ड 2026 की दूसरी तिमाही में 4.42% से बढ़कर 28 सितंबर तक 5.24% हो गई।
• बिजली की कीमतें: इसके विपरीत, तीन-वर्षीय पीजेएम पावर फ्यूचर्स 28 सितंबर को $89.5 प्रति मेगावाट-घंटा पर पहुंच गए, जो पिछले वर्ष की तुलना में 37% की वृद्धि है। इसी तरह की मूल्य वृद्धि एमआईएसओ (14% की वृद्धि) और आईएसओ-एनई (15% की वृद्धि) बाजारों में भी देखी गई।

लाभप्रदता पर प्रभाव

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विश्लेषक नोट से पता चलता है कि उच्च विद्युत खरीद समझौतों (पीपीए) से होने वाली राजस्व वृद्धि, बढ़े हुए खर्चों की तुलना में कहीं अधिक है। एक सामान्य 100-मेगावाट के सौर संयंत्र के लिए, पीपीए की कीमतों में 14% की वृद्धि से राजस्व में $36.1 मिलियन की वृद्धि हो सकती है।

तुलनात्मक रूप से, ब्याज दरों में हालिया वृद्धि से ब्याज व्यय में केवल लगभग 3.3 मिलियन डॉलर की वृद्धि होगी। विश्लेषण से यह निष्कर्ष निकलता है कि कुल निवेश लागत में 16% की वृद्धि होने पर भी, परियोजना की लाभप्रदता बनाए रखने के लिए पीपीए कीमतों में केवल 5.6% की वृद्धि की आवश्यकता होगी।

विश्लेषक की शीर्ष पसंद

इस बाजार की गतिशीलता के आधार पर, केबी सिक्योरिटीज की रिपोर्ट ने दो कंपनियों की पहचान की है जिन्हें लाभ मिलने की संभावना है:

• हनवा सॉल्यूशंस (KS:009830): कंपनी के यूटिलिटी-स्केल और आवासीय सौर प्रतिष्ठानों के कारोबार में तेजी आने की उम्मीद है। इसके अतिरिक्त, चूंकि हनवा अपने 80% सौर मॉड्यूल का उत्पादन संयुक्त राज्य अमेरिका में करती है, इसलिए इसे नीति-प्रेरित मॉड्यूल कीमतों में वृद्धि से सीधा लाभ मिलता है।
• डीएल होल्डिंग्स कंपनी लिमिटेड (केएस:000210): पीजेएम बाजार में कंपनी के अमेरिकी गैस-चालित बिजली संयंत्र बढ़ती बिजली खरीद कीमतों से लाभान्वित हो रहे हैं, जबकि हेनरी हब प्राकृतिक गैस की कीमतों में उसी अनुपात में वृद्धि नहीं देखी गई है, एक ऐसा रुझान जिससे दीर्घकालिक मूल्य मिलने की उम्मीद है।