บริษัทหลักทรัพย์ KB Securities กล่าวว่า ราคาไฟฟ้าที่พุ่งสูงขึ้นนั้นคุ้มค่ากว่าต้นทุนที่เพิ่มขึ้นสำหรับภาคพลังงานแสงอาทิตย์

รายงานวิจัยฉบับใหม่จาก Wooje Chun นักวิเคราะห์ของ KB Securities ระบุว่า อุตสาหกรรมพลังงานแสงอาทิตย์อยู่ในตำแหน่งที่ได้เปรียบ เนื่องจากราคาไฟฟ้าที่พุ่งสูงขึ้นนั้นชดเชยผลกระทบเชิงลบจากต้นทุนวัสดุและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในช่วงที่ผ่านมาได้อย่างมาก

รายงานดังกล่าวชี้ว่า ความต้องการใช้พลังงานที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะจากศูนย์ข้อมูล กำลังผลักดันราคาไฟฟ้าขายส่งให้สูงขึ้นจนสามารถชดเชยค่าใช้จ่ายด้านเงินทุนและการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นสำหรับผู้พัฒนาโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ได้

การวิเคราะห์ต้นทุนและผลประโยชน์ที่เปลี่ยนแปลงไป

KB Securities ได้อธิบายถึงแรงกดดันทางการเงินที่ขัดแย้งกันหลายประการในภาคพลังงานแสงอาทิตย์ ในขณะที่ต้นทุนกำลังเพิ่มขึ้น ศักยภาพด้านรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากราคาไฟฟ้าที่สูงขึ้นกำลังพิสูจน์ให้เห็นว่าเป็นปัจจัยที่สำคัญกว่า

• ต้นทุนโมดูล: คาดว่าราคาโมดูลพลังงานแสงอาทิตย์จะเพิ่มขึ้นมากถึง 32% จากช่วงราคา 0.30-0.33 ดอลลาร์ต่อวัตต์ เป็น 0.38-0.437 ดอลลาร์ต่อวัตต์
• อัตราดอกเบี้ย: ผลตอบแทนจากพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานสำคัญสำหรับการจัดหาเงินทุนโครงการ เพิ่มขึ้นจาก 4.42% ในไตรมาสที่สองของปี 2026 เป็น 5.24% ณ วันที่ 28 กันยายน
• ราคาไฟฟ้า: ในทางตรงกันข้าม สัญญาซื้อขายไฟฟ้าล่วงหน้า PJM อายุ 3 ปี แตะระดับ 89.5 ดอลลาร์สหรัฐต่อเมกะวัตต์ชั่วโมง เมื่อวันที่ 28 กันยายน เพิ่มขึ้น 37% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ราคาที่ปรับตัวสูงขึ้นในลักษณะเดียวกันนี้พบในตลาด MISO (เพิ่มขึ้น 14%) และ ISO-NE (เพิ่มขึ้น 15%)

ผลกระทบต่อผลกำไร

Ad

บันทึกของนักวิเคราะห์แสดงให้เห็นว่ารายได้ที่เพิ่มขึ้นจากข้อตกลงซื้อขายไฟฟ้า (PPA) ที่สูงขึ้นนั้นมากกว่าค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก สำหรับโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ขนาด 100 เมกะวัตต์ทั่วไป การเพิ่มขึ้นของราคา PPA 14% อาจเพิ่มรายได้ได้ถึง 36.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยเมื่อเร็วๆ นี้ จะเพิ่มค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเพียงประมาณ 3.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เท่านั้น การวิเคราะห์สรุปว่า แม้ต้นทุนการลงทุนรวมจะเพิ่มขึ้น 16% ก็จำเป็นต้องเพิ่มราคา PPA เพียง 5.6% เท่านั้น เพื่อรักษาระดับผลกำไรของโครงการ

หุ้นแนะนำจากนักวิเคราะห์

จากพลวัตของตลาดนี้ รายงานของ KB Securities ได้ระบุบริษัทสองแห่งที่พร้อมจะได้รับประโยชน์ ได้แก่:

• Hanwha Solutions (KS:009830): ธุรกิจของบริษัทในด้านการติดตั้งโซลาร์เซลล์ขนาดใหญ่และที่อยู่อาศัยคาดว่าจะเติบโต นอกจากนี้ เนื่องจาก Hanwha ผลิตโมดูลโซลาร์เซลล์ 80% ในสหรัฐอเมริกา บริษัทจึงได้รับประโยชน์โดยตรงจากการเพิ่มขึ้นของราคาโมดูลที่เกิดจากนโยบาย
• DL Holdings Co Ltd (KS:000210): โรงไฟฟ้าพลังงานก๊าซของบริษัทในตลาด PJM ในสหรัฐอเมริกาได้รับประโยชน์จากราคาซื้อไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่ราคาก๊าซธรรมชาติ Henry Hub ยังไม่เพิ่มขึ้นตามไปด้วย ซึ่งเป็นแนวโน้มที่คาดว่าจะสร้างมูลค่าในระยะยาว