पाइपर सैंडलर ने कोरवीव को AI इंफ्रास्ट्रक्चर दौड़ में अपनी शीर्ष पसंद बताया

निवेश फर्म पाइपर सैंडलर ने आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) इंफ्रास्ट्रक्चर के बढ़ते बाजार में स्पेशलाइज्ड क्लाउड ऑपरेटर कोरवीव (CoreWeave) को अपनी शीर्ष पसंद के रूप में नामित किया है। फर्म ने कोरवीव पर $151 के मूल्य लक्ष्य के साथ 'ओवरवेट' रेटिंग देते हुए कवरेज की शुरुआत की है।

पाइपर सैंडलर का विश्लेषण

एक नए शोध नोट में, पाइपर सैंडलर के विश्लेषक जेम्स फिश ने दो प्रमुख सार्वजनिक "नियोक्लाउड्स" पर अपनी राय दी। उन्होंने कोरवीव को 'ओवरवेट' रेटिंग दी, जबकि इसके प्रतिद्वंद्वी नेबियस ग्रुप (Nebius Group) को $224 के मूल्य लक्ष्य के साथ 'न्यूट्रल' रेटिंग दी।

फिश ने ग्राहकों को लिखे अपने नोट में कहा, "हम उद्योग पर एक अनुकूल दृष्टिकोण रखते हैं, क्योंकि हम AI-इंफ्रास्ट्रक्चर निर्माण के शुरुआती चरण में हैं, जिससे हमें विश्वास है कि ये दोनों निकट से मध्यम अवधि में भौतिक रूप से लाभान्वित होंगे।" फर्म के अनुसार, मौजूदा मूल्यांकन स्तरों पर, कोरवीव (CRWV) एक बेहतर जोखिम-इनाम प्रोफाइल प्रस्तुत करता है, जबकि नेबियस के आसपास निकट-अवधि के निष्पादन और अनुमानों को लेकर कुछ जोखिम हैं।

'मेगावाट मैनिया' और बाजार का दृष्टिकोण

पाइपर सैंडलर इस व्यापक AI-इंफ्रास्ट्रक्चर निर्माण को "मेगावाट मैनिया" (Megawatt Mania) का नाम दे रहा है। फर्म का अनुमान है कि AI-कंप्यूट बाजार 2029 तक 56% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) से बढ़कर $109 बिलियन का हो जाएगा। यह वृद्धि मांग से प्रेरित होगी जो कई वर्षों तक आपूर्ति से अधिक रहने की उम्मीद है।

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फर्म के मॉडल के अनुसार, कोरवीव और नेबियस जैसी कंपनियां पारंपरिक हाइपरस्केलर्स की तुलना में 40% से अधिक कम लागत और मूल्य निर्धारण हासिल करती हैं। यह उनके विशेष आर्किटेक्चर और Nvidia के साथ गहरे संबंधों के कारण संभव हुआ है। अनुमान है कि 2028 तक कोरवीव और नेबियस वैश्विक मेगावाट का क्रमशः 12% और 9% हिस्सा हासिल कर लेंगे।

कोरवीव की मुख्य ताकतें

पाइपर सैंडलर ने कोरवीव के लिए कई प्रमुख विभेदकों पर प्रकाश डाला जो इसे एक आकर्षक निवेश बनाते हैं:

• सॉफ्टवेयर स्टैक: इसका सॉफ्टवेयर ऑर्केस्ट्रेशन स्टैक, SUNK, और इसकी इंजीनियरिंग टीम प्रति टोकन लागत को कम करने और मल्टी-क्लाउड परिनियोजन को सक्षम करने में मदद करती है।
• वित्तीय संरचना: कंपनी के मास्टर सर्विसेज एग्रीमेंट्स (MSAs) और वित्तपोषण की व्यवस्थाएं कर्ज के जोखिम को कम करती हैं, जिसे बाजार अभी भी पूरी तरह से नहीं समझ पाया है।
• लागत लाभ: विशेष इंफ्रास्ट्रक्चर के उपयोग से यह पारंपरिक क्लाउड प्रदाताओं की तुलना में काफी कम कीमत पर कंप्यूटिंग शक्ति प्रदान करने में सक्षम है।