परिष्कृत तेल उत्पादों का संकट गहराया, रिफाइनिंग मार्जिन रिकॉर्ड ऊंचाई पर; 2027 तक तेजी का अनुमान

वैश्विक ऊर्जा बाजार में कच्चे तेल की आपूर्ति का संकट अब पेट्रोल और डीजल जैसे परिष्कृत उत्पादों की भारी कमी में तब्दील हो गया है। इस वजह से रिफाइनरियों का मुनाफा रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गया है और प्रमुख अमेरिकी तेल कंपनी फिलिप्स 66 (Phillips 66) के अधिकारियों के अनुसार, यह असाधारण रूप से मजबूत मार्जिन की अवधि 2027 तक जारी रह सकती है।

रिफाइनरियों के लिए रिकॉर्ड मुनाफा

फिलिप्स 66 के मार्केटिंग और कमर्शियल मामलों के कार्यकारी उपाध्यक्ष, ब्रायन मैंडेल ने एक कॉन्फ्रेंस कॉल में कहा कि ईरान युद्ध के कारण आपूर्ति में आई रुकावट का असर वैश्विक रिफाइनिंग कारोबार पर लंबे समय तक बना रहेगा। उन्होंने कहा, "रिफाइनिंग के बुनियादी सिद्धांत बहुत तंग हैं, और वे और भी तंग होते जा रहे हैं।"

मैंडेल ने बताया कि मध्य पूर्व और एशियाई बाजारों में प्रतिदिन 70 लाख बैरल परिष्कृत उत्पादों की कमी है, जबकि रूसी बाजार से 14 लाख बैरल की आपूर्ति का अंतर है। इसी माहौल में, फिलिप्स 66 ने दूसरी तिमाही में $9.14 का रिकॉर्ड समायोजित प्रति शेयर मुनाफा दर्ज किया, और इसका वास्तविक रिफाइनिंग मार्जिन दोगुना होकर $24.08 प्रति बैरल हो गया। एक्सॉनमोबिल (ExxonMobil) और शेवरॉन (Chevron) जैसी अन्य प्रमुख कंपनियों ने भी अपने डाउनस्ट्रीम व्यवसायों में भारी मुनाफा दर्ज किया है।

क्रैक स्प्रेड और बाजार की गतिशीलता

रिफाइनरी के मुनाफे का एक प्रमुख संकेतक, जिसे "3-2-1 क्रैक स्प्रेड" कहा जाता है, जुलाई में अपने ऐतिहासिक उच्च स्तर पर पहुंच गया। यह संकेतक तीन बैरल कच्चे तेल को दो बैरल गैसोलीन और एक बैरल डीजल में बदलने से होने वाले औसत लाभ को मापता है, जो हाल ही में लगभग $57 प्रति बैरल के करीब था।

इस अभूतपूर्व मुनाफे के कई कारण हैं:

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• स्थगित रखरखाव: अधिक मुनाफा कमाने के लिए रिफाइनरियां अपने जरूरी रखरखाव कार्यों को टाल रही हैं, जिससे भविष्य में अनियोजित बंदी का खतरा बढ़ रहा है।
• रणनीतिक भंडार: कई देशों ने अपने रणनीतिक भंडार से परिष्कृत उत्पादों को जारी किया है, जिन्हें अब फिर से भरने की जरूरत है, जिससे मांग बढ़ रही है।
• आपूर्ति की बाधाएं: रूस में रिफाइनरियों पर हमले, चीन से सीमित निर्यात और मध्य पूर्व में शिपिंग में व्यवधान ने वैश्विक आपूर्ति को और कम कर दिया है।

इन कारकों के कारण, जटिल रिफाइनरियों और निर्यात टर्मिनलों वाली अमेरिकी कंपनियां वैश्विक परिष्कृत उत्पादों के बाजार के लिए सीमांत आपूर्तिकर्ता बन रही हैं।

भू-राजनीतिक जोखिम और दृष्टिकोण

हालांकि मुनाफा रिकॉर्ड स्तर पर है, लेकिन यह स्थिति अत्यधिक अस्थिर और भू-राजनीतिक घटनाओं पर बहुत अधिक निर्भर है। हेनेसी फंड्स (Hennessy Funds) के पोर्टफोलियो मैनेजर बेन कुक ने चेतावनी दी कि "ये रिफाइनिंग स्टॉक वर्तमान में बहुत ऊंचे स्तर पर हैं" और अगर अमेरिका-ईरान संघर्ष स्पष्ट रूप से समाप्त हो जाता है तो इनमें भारी गिरावट आ सकती है।

बाजार मध्य पूर्व से आने वाले किसी भी शांति संकेत के प्रति बेहद संवेदनशील है। यदि होर्मुज जलडमरूमध्य में शिपिंग सामान्य हो जाती है और रूसी व मध्य पूर्वी रिफाइनरियां पूरी क्षमता से उत्पादन शुरू कर देती हैं, तो क्रैक स्प्रेड और रिफाइनिंग शेयरों में तेजी से गिरावट आ सकती है। इसके विपरीत, यदि लाल सागर में हमले जारी रहते हैं और आपूर्ति में और रुकावट आती है, तो रिफाइनिंग में यह सुपर-साइकिल 2027 तक जारी रहने की संभावना बढ़ जाएगी।