PG&E की रेटिंग वेल्स फ़ार्गो और BMO ने घटाई, जंगल की आग से जुड़े सुधार अपर्याप्त

PG&E कॉर्प के शेयरों पर भारी दबाव देखने को मिल सकता है क्योंकि दो प्रमुख वित्तीय फर्मों, वेल्स फ़ार्गो और BMO कैपिटल मार्केट्स, ने कंपनी की स्टॉक रेटिंग को डाउनग्रेड कर दिया है। यह कदम कैलिफ़ोर्निया के सांसदों द्वारा जंगल की आग से संबंधित देनदारी के ढांचे में सार्थक सुधार करने में विफल रहने के बाद उठाया गया, जिससे निवेशक भविष्य में होने वाली आग की असीमित लागतों को लेकर चिंतित हैं।

विश्लेषकों ने क्यों घटाई रेटिंग

दोनों फर्मों ने हाल ही में प्रस्तावित विधेयक SB492 पर निराशा व्यक्त की, क्योंकि यह निवेशकों को अपेक्षित देनदारी सुरक्षा प्रदान करने में विफल रहा। इस वजह से, दोनों ने अपनी सिफारिशों में कटौती की है:

• वेल्स फ़ार्गो ने PG&E की रेटिंग को "ओवरवेट" से घटाकर "इक्वल वेट" कर दिया और अपना मूल्य लक्ष्य $25 से घटाकर $24 कर दिया।
• BMO कैपिटल मार्केट्स ने स्टॉक को "आउटपरफॉर्म" से डाउनग्रेड करके "मार्केट परफॉर्म" कर दिया और मूल्य लक्ष्य को $28 से घटाकर $21 कर दिया।

BMO ने कहा कि कानून में कैलिफ़ोर्निया के वाइल्डफ़ायर फंड के समाप्त होने के बाद उसे फिर से भरने के लिए कोई तंत्र स्थापित नहीं किया गया है। इसके अलावा, फंड समाप्त हो जाने के बाद देनदारी की सीमा को बनाए रखने या संभावित दावों को भौतिक रूप से कम करने का भी कोई प्रावधान नहीं है।

निवेशकों पर प्रभाव और अनिश्चितता

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सुधारों की कमी के कारण निवेशक कंपनी के दीर्घकालिक वाइल्डफ़ायर जोखिम का सही-सही आकलन करने में संघर्ष कर रहे हैं। BMO ने कहा कि वह अब 2030 के बाद असीमित वाइल्डफ़ायर देनदारियों को मानकर चल रहा है, जिससे PG&E के मूल्यांकन पर अनुमानित देनदारी का बोझ $6 प्रति शेयर से बढ़कर $10 प्रति शेयर हो गया है।

विश्लेषकों का मानना है कि कंपनी की कमाई और रेट-बेस ग्रोथ के बावजूद, भविष्य की देनदारियों और क्रेडिट रेटिंग पर संभावित दबाव के जोखिम के कारण शेयर भारी छूट पर बने रह सकते हैं। BMO के मूल्यांकन परिदृश्य में, एक प्रतिकूल वाइल्डफ़ायर और नियामक परिणाम में PG&E का शेयर मूल्य $3 तक गिर सकता है, जबकि एक सकारात्मक सुधार की स्थिति में यह $35 तक पहुँच सकता है।

कंपनी की संभावित प्रतिक्रिया

विश्लेषकों को उम्मीद है कि प्रबंधन पूंजी आवंटन में बदलाव के साथ प्रतिक्रिया देगा। वेल्स फ़ार्गो का अनुमान है कि PG&E रेट-बेस ग्रोथ को नियंत्रित करके 2030 तक लगभग $3 बिलियन के शेयर वापस खरीद सकता है। इसके विपरीत, BMO का मानना है कि कंपनी लाभांश बढ़ाने को प्राथमिकता दे सकती है, जिसमें 2027 में लगभग $0.50 प्रति शेयर का लाभांश और शेष पूंजी का उपयोग बायबैक के लिए किया जा सकता है।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि BMO ने 2026 के लिए $1.65 पर अपनी प्रति शेयर आय (EPS) के अनुमानों को नहीं बदला है, जो यह दर्शाता है कि डाउनग्रेड मुख्य रूप से कमजोर परिचालन पूर्वानुमानों के बजाय बढ़े हुए वाइल्डफ़ायर जोखिम से प्रेरित है।