आपूर्ति बाधाओं के बावजूद कच्चा तेल $100 प्रति बैरल से नीचे क्यों है?

मध्य पूर्व में अमेरिका-ईरान संघर्ष के कारण होर्मुज जलडमरूमध्य और लाल सागर से निर्यात में बड़ी बाधाओं के बावजूद, वैश्विक तेल बेंचमार्क ब्रेंट क्रूड इस महीने $100 प्रति बैरल के महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक स्तर से नीचे बना हुआ है। कई कारक मिलकर कीमतों को इस स्तर से ऊपर जाने से रोक रहे हैं, हालांकि फिजिकल बाजार में तनाव के संकेत दिख रहे हैं।

आपूर्ति में बाधा, लेकिन प्रवाह जारी

अमेरिका-ईरान युद्ध शुरू होने से पहले मध्य पूर्व के उत्पादक लगभग 18 मिलियन बैरल प्रति दिन (bpd) का निर्यात करते थे, जो अब घटकर लगभग 11 मिलियन bpd रह गया है, जैसा कि आर्गस (Argus) के आंकड़ों से पता चलता है। इसके बावजूद, होर्मुज जलडमरूमध्य से अभी भी एक महत्वपूर्ण मात्रा में तेल निकल रहा है।

विश्लेषकों का कहना है कि खाड़ी के उत्पादकों ने वैकल्पिक मार्ग खोज लिए हैं और वे होर्मुज के बाहर जहाजों के बीच ट्रांसफर (ship-to-ship transfers) के माध्यम से कार्गो भेजना जारी रखे हुए हैं। उदाहरण के लिए, मिस्र के सिदी केरिर बंदरगाह से निर्यात जून के मुकाबले दोगुना होकर अगस्त में 2.139 मिलियन bpd तक पहुंच गया। वहीं, इराक, संयुक्त अरब अमीरात और कुवैत से निर्यात भी स्थिर बना हुआ है।

गैर-ओपेक उत्पादन और कमजोर मांग

आपूर्ति की कमी को पूरा करने में गैर-ओपेक उत्पादकों की बड़ी भूमिका है। रिस्टैड एनर्जी (Rystad Energy) के अनुसार, अमेरिका, कनाडा और गुयाना जैसे देश इस साल संयुक्त रूप से उत्पादन में 1.4 मिलियन bpd की वृद्धि करने वाले हैं। वहीं, रूसी कच्चे तेल का निर्यात भी स्थिर बना हुआ है।

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दूसरी ओर, मांग में भी कमी देखी जा रही है। रिस्टैड का अनुमान है कि तीसरी तिमाही में पेट्रोकेमिकल्स और परिवहन ईंधन में मांग में कमी (demand destruction) 3.5 मिलियन bpd रही है। इसमें आधे से अधिक हिस्सा चीन का है, जहां इलेक्ट्रिक वाहनों के बढ़ते चलन और कोयला-आधारित रसायनों के उपयोग से तेल की मांग प्रभावित हुई है। शीर्ष आयातक चीन ने समुद्री कच्चे तेल का आयात फरवरी के 11 मिलियन bpd से घटाकर जुलाई-अगस्त में 7 मिलियन bpd कर दिया है। इसके अलावा, केप्लर (Kpler) के अनुसार, चीन का 1.17 बिलियन बैरल का विशाल भंडार भी बाजार को राहत दे रहा है।

फिजिकल बाजार और भविष्य का नजरिया

हालांकि वायदा बाजार में कीमतें $100 से नीचे हैं, लेकिन फिजिकल यानी हाजिर बाजार एक अलग कहानी बयां कर रहा है। रॉयटर्स के आंकड़ों के अनुसार, दुबई और ओमान जैसे ग्रेड के लिए स्पॉट प्रीमियम काफी बढ़ गया है, और कैश दुबई $105.10 प्रति बैरल पर कारोबार कर रहा है। आर्गस के मुख्य अर्थशास्त्री डेविड फाइफ ने कहा, "फिजिकल बाजार अविश्वसनीय रूप से तंग है, और डीजल बाजार में कमी के स्पष्ट संकेत हैं।"

इस स्थिति को देखते हुए, कई बैंकों ने अपने मूल्य पूर्वानुमान बढ़ा दिए हैं। मॉर्गन स्टेनली को उम्मीद है कि चौथी तिमाही में ब्रेंट की औसत कीमत $100 प्रति बैरल रहेगी। गोल्डमैन सैक्स ने भी यह अनुमान लगाते हुए अपने पूर्वानुमानों को बढ़ाया है कि मध्य पूर्व में शिपिंग व्यवधान अगले साल तक जारी रह सकते हैं।