Deutsche Bank ने नोवार्टिस को 'होल्ड' पर डाउनग्रेड किया, लगातार दो क्लिनिकल असफलताओं के बाद चिंता बढ़ी

ड्यूश बैंक ने फार्मास्युटिकल दिग्गज नोवार्टिस (Novartis) की रेटिंग को 'बाय' से घटाकर 'होल्ड' कर दिया है और इसके प्राइस टारगेट को भी कम कर दिया है। यह कदम कंपनी के लिए लगातार दूसरी क्लिनिकल निराशा के बाद उठाया गया है, जिससे कंपनी की डील-मेकिंग रणनीति और भविष्य के राजस्व को लेकर चिंताएं बढ़ गई हैं।

डाउनग्रेड के प्रमुख कारण

ड्यूश बैंक के विश्लेषक इमैनुएल पाπαδάκης (Emmanuel Papadakis) के अनुसार, यह डाउनग्रेड हाल ही में डेल-डेसिरन (del-desiran) दवा के एक दुर्लभ न्यूरोमस्कुलर डिसऑर्डर (DM1) के परीक्षण में विफल होने के बाद किया गया है। यह विफलता पेलाकार्सेन (pelacarsen) नामक एक अन्य दवा के परीक्षण में मिली निराशा के तुरंत बाद आई है।

विश्लेषक ने बताया कि डेल-डेसिरन का परिणाम व्यावसायिक रूप से पेलाकार्सेन जितना महत्वपूर्ण नहीं था, लेकिन यह 2025 में हुए $12 बिलियन के एविडिटी (Avidity) अधिग्रहण के लिए पहला प्रमाण बिंदु था। पाπαδάκης के अनुसार, यह विफलता "बहुत चुनौतीपूर्ण डील-रिटर्न मेट्रिक्स" के सिलसिले को जारी रखती है।

भविष्य की चुनौतियां और बाजार पर असर

इस क्लिनिकल झटके ने 2030 के दशक की शुरुआत में नोवार्टिस के लिए एक अनसुलझी खाई छोड़ दी है, जब कंपनी को कोसेंटिक्स (Cosentyx), किस्काली (Kisqali) और केसिम्प्टा (Kesimpta) जैसी प्रमुख दवाओं पर पेटेंट क्लिफ का सामना करना पड़ेगा। इस खबर के बाद मंगलवार को नोवार्टिस के शेयरों में 10% से अधिक की गिरावट आई, जिसे विश्लेषक ने "कुछ हद तक गंभीर" बताया।

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ड्यूश बैंक ने नोवार्टिस के लिए अपने प्राइस टारगेट को 140 स्विस फ्रैंक से घटाकर 120 स्विस फ्रैंक कर दिया है। पाπαδάκης का मानना है कि 2027 की अनुमानित आय के 14 गुना के मौजूदा मूल्यांकन पर कंपनी के शेयरों में महत्वपूर्ण उछाल की वकालत करना अब मुश्किल हो गया है।

विश्लेषक का दृष्टिकोण

डाउनग्रेड के बावजूद, ड्यूश बैंक को उम्मीद है कि 2026 का आखिरी बड़ा डेटा इवेंट, जो कि रेमिब्रूटिनिब (remibrutinib) दवा से संबंधित है, सकारात्मक होगा। हालांकि, विश्लेषक ने कुछ अन्य जोखिमों पर भी प्रकाश डाला है, जिनमें शामिल हैं:

• सोजोग्रेन सिंड्रोम (Sjögren’s disease) में इयानालुमाब (ianalumab) की धीमी लॉन्च की संभावना।
• 2027 में कुछ ही महत्वपूर्ण डेटा रीडआउट की उम्मीद।
• अब बढ़ा हुआ व्यावसायिक विकास जोखिम।