नाइकी का स्टॉक चीन की रणनीति पर दबाव में, विश्लेषक विभाजित

नाइकी (NKE) के शेयरों में इस साल भारी गिरावट आई है, जिसका मुख्य कारण चीन में कंपनी की नई और जोखिम भरी रणनीति को लेकर निवेशकों की चिंताएं हैं। इस वजह से स्पोर्ट्सवियर की यह दिग्गज कंपनी अपने सबसे बड़े प्रतिद्वंद्वी एडिडास (ADDYY) से प्रदर्शन के मामले में काफी पीछे रह गई है।

चीन में नाइकी का बड़ा दांव

नाइकी अपने तीसरे सबसे बड़े बाजार, चीन में, एक बड़े वितरण बदलाव को अंजाम दे रहा है, जहां वित्त वर्ष 2026 में उसका राजस्व $5.85 बिलियन था। कंपनी 1 जनवरी, 2027 से टॉपस्पोर्ट्स (Topsports) और पोउ शेंग (Pou Sheng) जैसे प्रमुख वितरकों के साथ अपने ऑनलाइन वितरण अधिकार समाप्त कर देगी।

इस कदम से कंपनी के राजस्व में लगभग $750 मिलियन की कमी आने का अनुमान है, जो चीन की कुल बिक्री का लगभग 9.5% है। इस रणनीति का उद्देश्य कम बिक्री की कीमत पर ब्रांड की कीमत निर्धारण शक्ति (pricing power) को बचाना और लंबे समय में मार्जिन को बेहतर बनाना है। सिटी (Citi) के विश्लेषकों ने इस कदम को "अत्यधिक" (extreme move) और "काफी जोखिम भरा" (considerable execution risk) बताया है, खासकर जब चीन में नाइकी की बिक्री लगातार आठ तिमाहियों से घट रही है।

बाजार पर असर और एडिडास को लाभ

नाइकी की रणनीति को लेकर बाजार की अनिश्चितता इसके शेयर की कीमत में साफ झलकती है। इस साल अब तक नाइकी का स्टॉक -34.84% गिर चुका है और अपने 52-सप्ताह के निचले स्तर $40.00 के करीब कारोबार कर रहा है।

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इसके विपरीत, एडिडास का शेयर (ADDYY) इस साल केवल -7.51% गिरा है। विश्लेषकों का मानना है कि नाइकी के इस कदम का सबसे बड़ा फायदा एडिडास को मिल रहा है, जिसने 2026 की पहली तिमाही में चीन में 17% की मुद्रा-स्थिर वृद्धि दर्ज की है।

विश्लेषकों की राय: अवसर या धोखा?

नाइकी के स्टॉक को लेकर विश्लेषक बंटे हुए हैं, जिससे यह सवाल उठता है कि क्या यह एक "डीप वैल्यू" अवसर है या एक "वैल्यू ट्रैप"।

• सकारात्मक पक्ष (Bull Case): कुछ विश्लेषकों का मानना है कि यह गिरावट खरीदारी का एक अच्छा मौका है। InvestingPro का फेयर वैल्यू मॉडल स्टॉक के लिए $57.88 का लक्ष्य सुझाता है, जबकि बर्नस्टीन (Bernstein) ने $68 का लक्ष्य रखा है। उनका तर्क है कि पुनर्गठन से लंबी अवधि में कंपनी के मार्जिन में सुधार होगा।
• नकारात्मक पक्ष (Bear Case): अधिकांश विश्लेषक सतर्क हैं, जिनमें 25 'होल्ड' और 2 'सेल' रेटिंग हैं, जबकि केवल 12 'बाय' रेटिंग हैं। तकनीकी संकेतक सभी समय-सीमाओं पर 'स्ट्रांग सेल' (Strong Sell) का संकेत दे रहे हैं, और यह भी आशंका है कि चीन में राजस्व में सुधार से पहले और गिरावट आएगी।