अमेरिकी मेमोरी शेयरों में बिकवाली खरीदारी का एक आकर्षक अवसर: मॉर्गन स्टेनली

मॉर्गन स्टेनली ने सोमवार को एक नोट में निवेशकों को बताया कि अमेरिकी मेमोरी शेयरों में हालिया बिकवाली खरीदारी का एक आकर्षक अवसर प्रस्तुत करती है। फर्म का तर्क है कि बाजार में अन्य जगहों पर मिश्रित संकेतों के बावजूद डेटा सेंटर मेमोरी की कमी लगातार तेज हो रही है।

विश्लेषक का दृष्टिकोण

मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषक जोसेफ मूर ने मौजूदा मेमोरी चक्र को "असामान्य" बताया, यह देखते हुए कि इसके पीछे "केवल डेटा सेंटर की मजबूती ही एकमात्र कारण है"। उनका मानना है कि अन्य क्षेत्रों में मिश्रित संकेत "एक भ्रामक संकेत हो सकते हैं"।

मूर ने कहा कि AI बिल्ड और एजेंटिक CPU बिल्ड के लिए मेमोरी "तेजी से सबसे बड़ी बाधा" (THE bottleneck) बन गई है। उन्होंने यह भी कहा कि हालांकि Nvidia और Broadcom को बेहतर जोखिम-इनाम वाला माना जाता है, लेकिन मेमोरी स्टॉक "तेजी से उस अंतर को कम कर रहे हैं"।

बाजार के लिए मुख्य बातें

फर्म ने बताया कि डेटा सेंटर मेमोरी की कमी लगातार बढ़ रही है, और तीसरी तिमाही में कीमतें 25% से अधिक बढ़ी हैं। हालांकि यह दूसरी तिमाही की बढ़ोतरी की तुलना में कुछ मंदी का प्रतिनिधित्व करता है, मॉर्गन स्टेनली ने इसे "स्वाभाविक" कहा।

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विश्लेषकों का तर्क है कि लंबी अवधि के समझौते और डी-स्पेक‍िंग (de-speccing) बढ़ी हुई उम्मीदों के मुकाबले चक्र के उतार-चढ़ाव को कम कर सकते हैं, जबकि इसकी अवधि बढ़ा सकते हैं, "जो लंबी अवधि में शेयरों के लिए बेहतर होने की संभावना है"।

भविष्य का आउटलुक

मॉर्गन स्टेनली ने नोट किया कि पिछले हफ्ते डेटा सेंटर खरीद संपर्कों के साथ बातचीत से पता चला कि कमी की तीव्रता "कम होने के कोई संकेत नहीं दिखा रही है"। कीमतें तिमाही-दर-तिमाही कम से कम 25% बढ़ी हैं, जो मॉर्गन स्टेनली और तीसरे पक्ष के अनुमानों से भी अधिक है।

फर्म ने कहा कि 2027 और 2028 में मेमोरी की कमी के तेज होने की लंबी अवधि की चिंताएं "हमेशा की तरह मजबूत हैं"।