मॉर्गन स्टेनली ने डेमलर ट्रक की रेटिंग घटाई, ट्रक साइकिल के चरम पर पहुंचने का दिया हवाला

मॉर्गन स्टेनली ने डेमलर ट्रक होल्डिंग एजी (Daimler Truck Holding AG) की रेटिंग को "ओवरवेट" से घटाकर "इक्वल-वेट" कर दिया है। ब्रोकरेज फर्म ने यह कदम ट्रक उद्योग के साइकिल के चरम के करीब पहुंचने और 2025 के निचले स्तरों से स्टॉक में आई लगभग 50% की मजबूत रैली के बाद उठाया है।

रेटिंग में बदलाव के प्रमुख कारण

मॉर्गन स्टेनली के अनुसार, यह डाउनग्रेड मौलिक चिंताओं के बजाय एक रणनीतिक (tactical) निर्णय है। 2025 के निचले स्तर से स्टॉक में लगभग 50% की वृद्धि के बाद इसका मूल्यांकन अपने ऐतिहासिक दायरे के ऊपरी छोर पर पहुंच गया है।

विश्लेषकों ने अपनी रिपोर्ट में कहा कि पिछले वर्ष की तुलना में अब जोखिम-इनाम अनुपात "बहुत कम आकर्षक" है। हालांकि, उन्होंने यह भी स्पष्ट किया कि डेमलर ट्रक (DTG) अभी भी उनकी पसंदीदा मूल उपकरण निर्माता (OEM) बनी हुई है।

ट्रक साइकिल और बाजार का नजरिया

रिपोर्ट में ऐतिहासिक आंकड़ों का हवाला देते हुए बताया गया है कि ट्रक शेयरों में आमतौर पर उत्तरी अमेरिकी क्लास 8 ऑर्डर में शुरुआती तेजी के 9 से 11 महीने बाद अपने चरम पर पहुंच जाते हैं। वर्तमान साइकिल अब नौवें महीने में है, जो इस क्षेत्र में संभावित मंदी का संकेत देता है।

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ऑर्डर वृद्धि का एक प्रमुख संकेतक, जिसे ब्रोकरेज ट्रैक करता है, पहले ही नीचे आ चुका है। इन संकेतों के बावजूद, मॉर्गन स्टेनली का अनुमान है कि 2027 में उत्तरी अमेरिकी क्लास 8 ट्रक बाजार लगभग 325,000 यूनिट का होगा, जो साल-दर-साल 20% की वृद्धि दर्शाता है और आम सहमति के अनुमान से अधिक है।

बढ़ा हुआ लक्ष्य मूल्य और आय अनुमान

रेटिंग में कटौती के बावजूद, मॉर्गन स्टेनली ने डेमलर ट्रक के लिए अपने मूल्य लक्ष्य को €47 से बढ़ाकर €50 कर दिया है, जो मौजूदा स्तर से 9% की संभावित बढ़त का संकेत देता है।

यह वृद्धि बेहतर आय अनुमानों पर आधारित है। ब्रोकरेज ने 2027 के लिए प्रति शेयर आय (EPS) के अनुमान को 9% बढ़ाकर €5.54 और 2028 के लिए 16% बढ़ा दिया है। आय अनुमानों में इस वृद्धि का श्रेय उत्तरी अमेरिका में मजबूत बिक्री और अमेरिकी वाणिज्य विभाग से मिली मंजूरी के बाद बेहतर मार्जिन को दिया गया है।