AI मेमोरी की मांग बढ़ी, बैंक ऑफ अमेरिका ने माइक्रोन को अपनी टॉप पिक बताया

बैंक ऑफ अमेरिका (BofA) ने चिप निर्माता कंपनी माइक्रोन टेक्नोलॉजी (Micron Technology) को अपनी शीर्ष स्टॉक पसंद के रूप में चुना है। निवेश बैंक का मानना है कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) इंफ्रास्ट्रक्चर में मेमोरी चिप्स की भूमिका लगातार बढ़ रही है और यह सेक्टर एक चक्रीय कमोडिटी से एक रणनीतिक सहायक के रूप में बदल रहा है, जिससे इसके मूल्यांकन में विस्तार की संभावना है।

AI में मेमोरी की रणनीतिक भूमिका

बैंक ऑफ अमेरिका के अनुसार, मेमोरी अब एक संरचनात्मक और टिकाऊ निवेश की प्रवृत्ति बन गई है। रिपोर्ट में कहा गया है कि क्लाउड AI के पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) का लगभग 35-40% हिस्सा अब मेमोरी पर खर्च हो रहा है, जो ऐतिहासिक स्तरों से 2-3 गुना अधिक है।

इस महत्वपूर्ण बदलाव के बावजूद, मेमोरी स्टॉक्स अभी भी लगभग 10 गुना फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) के औसत से कम मूल्यांकन पर कारोबार कर रहे हैं। BofA का तर्क है कि निवेशक उद्योग के लंबी अवधि के समझौतों और अधिक अनुमानित मूल्य निर्धारण संरचनाओं की ओर बढ़ने की क्षमता को कम आंक रहे हैं।

मूल्यांकन और मूल्य लक्ष्य

बैंक ऑफ अमेरिका ने माइक्रोन पर अपनी 'बाय' (Buy) रेटिंग दोहराई है और प्रति शेयर $1,550 का मूल्य लक्ष्य निर्धारित किया है। फर्म ने अपनी मूल्यांकन रिपोर्ट में सम-ऑफ-पार्ट्स (sum-of-parts) दृष्टिकोण का उपयोग किया है:

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• माइक्रोन के पारंपरिक चक्रीय मेमोरी व्यवसाय का मूल्य $1,040 प्रति शेयर आंका गया है, जो कि CY28E प्राइस-टू-बुक के 3 गुना पर आधारित है।
• AI HBM (हाई-बैंडविड्थ मेमोरी) व्यवसाय का मूल्यांकन CY28E प्राइस-टू-अर्निंग्स के 31 गुना पर किया गया है, जो AI कंप्यूट पीयर ग्रुप के औसत के अनुरूप है।

संभावित जोखिम और बाजार का नजरिया

BofA ने कुछ संभावित जोखिमों को भी स्वीकार किया है, जिनमें मेमोरी के औसत बिक्री मूल्य (ASP) में उम्मीद से बड़ी गिरावट, चीनी कंपनियों से बढ़ती प्रतिस्पर्धा, और डेटा सेंटर, स्मार्टफोन या पर्सनल कंप्यूटर जैसे प्रमुख बाजारों में मांग में नरमी शामिल है।

हालांकि, एक अन्य फर्म, TD कोवेन ने भी कंपनी प्रबंधन के साथ बैठकों के बाद माइक्रोन पर अपनी 'बाय' रेटिंग को दोहराया। TD कोवेन ने उल्लेख किया कि भौतिक बाधाएं आपूर्ति को सीमित कर रही हैं जबकि मांग मजबूत बनी हुई है, जो उद्योग के लिए एक सकारात्मक संकेत है।