रोज़ेनब्लैट ने मार्वेल को 'कोर लॉन्ग आइडिया' बताया, लक्ष्य मूल्य बढ़ाकर $300 किया

विश्लेषक फर्म रोज़ेनब्लैट ने सेमीकंडक्टर कंपनी मार्वेल टेक्नोलॉजी (Marvell Technology) को एक 'कोर लॉन्ग आइडिया' के रूप में नामित करते हुए इस पर 'बाय' रेटिंग के साथ कवरेज शुरू किया है। फर्म ने गुरुवार को आने वाले कंपनी के दूसरी तिमाही के नतीजों से पहले, अपने मूल्य लक्ष्य को $240 से उल्लेखनीय रूप से बढ़ाकर $300 कर दिया है।

लक्ष्य मूल्य और उम्मीदें

रोज़ेनब्लैट के विश्लेषक सजल डोगरा ने कहा कि यह नया लक्ष्य वित्त वर्ष 2029 की अनुमानित आय के 29 गुना मल्टीपल पर आधारित है। विश्लेषण के अनुसार, कंपनी की आय क्षमता वित्त वर्ष 2029 तक लगभग $10.50 प्रति शेयर तक पहुँच सकती है, जिसमें और भी वृद्धि की संभावना है।

विश्लेषकों को उम्मीद है कि मार्वेल दूसरी तिमाही में उम्मीद से बेहतर प्रदर्शन करेगी और अपने भविष्य के अनुमानों को भी बढ़ाएगी। यह उम्मीद ऑप्टिकल इंटरकनेक्ट्स में 25% से अधिक की मजबूत क्रमिक वृद्धि पर आधारित है, जिसे LITE, COHR, और MTSI जैसी कंपनियों के हालिया परिणामों से भी समर्थन मिला है।

कस्टम सिलिकॉन और क्लाउड साझेदारी

रिपोर्ट के अनुसार, अब बाजार का ध्यान वित्त वर्ष 2028 और 2029 में बड़े कस्टम-सिलिकॉन रैंप की ओर स्थानांतरित हो रहा है। इसमें प्रमुख क्लाउड कंपनियों के साथ महत्वपूर्ण परियोजनाएं शामिल हैं:

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• माइक्रोसॉफ्ट माइया (Microsoft Maia)
• AWS ट्रेनियम (AWS Trainium)
• गूगल के साथ एक विस्तारित संबंध

हालांकि, यह उम्मीद नहीं है कि मार्वेल का प्रबंधन अक्टूबर की शुरुआत में होने वाले अपने निवेशक दिवस (Investor Day) से पहले इस पर कोई नया दृष्टिकोण प्रस्तुत करेगा।

उद्योग में रणनीतिक लाभ

रोज़ेनब्लैट ने इस बात पर प्रकाश डाला कि चिप डिजाइन की लागत नाटकीय रूप से बढ़ी है, जो एक दशक पहले के लगभग $50 मिलियन की तुलना में अब एक चिप के लिए $500 मिलियन से अधिक हो गई है। इस बढ़ती लागत ने सेमीकंडक्टर आपूर्तिकर्ता आधार को स्वाभाविक रूप से समेकित कर दिया है, जिससे मार्वेल जैसी बड़ी कंपनियों को लाभ हो रहा है।

कंपनी प्रमुख क्लाउड ग्राहकों के साथ गहरे रणनीतिक संबंधों का लाभ उठाती है, जिसके तहत वह कस्टम ASIC चिप्स का सह-डिजाइन करती है। यह एक मजबूत प्रवेश बाधा (barrier to entry) बनाता है, जो लंबे और अधिक अनुमानित उत्पाद चक्र, कम चक्रीयता, और आकर्षक मार्जिन की ओर ले जाता है।