जेपी मॉर्गन ने रेटिंग घटाई, MARA होल्डिंग्स के शेयर 5.7% लुढ़के

जेपी मॉर्गन द्वारा रेटिंग में बड़ी कटौती के बाद MARA होल्डिंग्स (MARA) के शेयरों में आज प्री-ओपन ट्रेडिंग में 5.7% की भारी गिरावट दर्ज की गई, जिससे शेयर की कीमत $11.30 पर आ गई। निवेश बैंक ने कंपनी की रणनीतिक खामियों का हवाला देते हुए यह कदम उठाया है, जिसने निवेशकों की धारणा को काफी प्रभावित किया है।

जेपी मॉर्गन की डबल डाउनग्रेड

जेपी मॉर्गन ने MARA होल्डिंग्स पर अपनी रेटिंग को "न्यूट्रल" से दो पायदान घटाकर सीधे "अंडरवेट" कर दिया है, जिसे एक महत्वपूर्ण नकारात्मक संकेत माना जाता है। इसके साथ ही, बैंक ने दिसंबर 2027 तक के लिए अपने मूल्य लक्ष्य (price target) को $13 से घटाकर $11 कर दिया है।

विश्लेषकों ने स्टारवुड डिजिटल वेंचर्स के साथ कंपनी के संयुक्त उद्यम (joint venture) के तहत अपनाई गई "कैपिटल-लाइट" रणनीति पर गंभीर चिंताएं जताई हैं। रिपोर्ट के अनुसार, इस साझेदारी में MARA केवल संचालित भूमि स्थल (powered land sites) प्रदान करती है, जबकि उसका पार्टनर डिजाइन, विकास और संचालन जैसे महत्वपूर्ण काम संभालता है। जेपी मॉर्गन का तर्क है कि इस संरचना के कारण, MARA बनाए गए कुल मूल्य का केवल आधा हिस्सा ही प्राप्त कर पाती है, जो स्टॉक के रिस्क-रिवॉर्ड प्रोफाइल को सीमित करता है।

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कमजोर वित्तीय प्रदर्शन और बाजार का दबाव

यह डाउनग्रेड ऐसे समय में आया है जब MARA पहले से ही कमजोर वित्तीय स्थिति से जूझ रही है। कंपनी ने 2026 की दूसरी तिमाही में राजस्व में भारी गिरावट की सूचना दी थी, जो लगभग $174.9 मिलियन रहा, यह वॉल स्ट्रीट के $209 मिलियन के अनुमान से काफी कम था। इसके अलावा, कंपनी को $1.60 प्रति शेयर का घाटा हुआ, जबकि एक साल पहले इसी अवधि में उसे $1.84 प्रति शेयर का मुनाफा हुआ था।

व्यापक बाजार का माहौल भी MARA के लिए प्रतिकूल है। नैस्डैक कंपोजिट में 1.7% और S&P 500 में 0.8% की गिरावट के साथ बाजार में एक "रिस्क-ऑफ" माहौल है। यह माहौल MARA जैसी हाई-बीटा और क्रिप्टो-संबंधित इक्विटी पर अतिरिक्त दबाव डालता है। कंपनी के प्रतिस्पर्धी जैसे कि रायट प्लेटफॉर्म्स (Riot Platforms) और क्लीनस्पार्क (CleanSpark) भी कम हुए माइनिंग मार्जिन और ऊंची पूंजी लागत जैसी समान चुनौतियों का सामना कर रहे हैं।