कीबैंक ने हार्डवेयर की धीमी मांग का हवाला देते हुए Apple को 'अंडरवेट' पर डाउनग्रेड किया

कीबैंक कैपिटल मार्केट्स ने Apple Inc. (AAPL) के लिए अपनी रेटिंग को 'सेक्टर वेट' से घटाकर 'अंडरवेट' कर दिया है, साथ ही $250 प्रति शेयर का मूल्य लक्ष्य भी निर्धारित किया है। मंगलवार को जारी एक नोट में, फर्म ने हार्डवेयर की मांग से जुड़े कमजोर डेटा और कंपनी की 2027 की विकास की उम्मीदों पर चिंताओं को इस डाउनग्रेड का मुख्य कारण बताया।

डाउनग्रेड के पीछे के कारण

कीबैंक के विश्लेषक ब्रैंडन निस्पेल के अनुसार, फर्म का मालिकाना खर्च डेटा (KFLD) इस निर्णय का एक प्रमुख कारक है। इस डेटा से पता चला है कि जून में अनुक्रमित खर्च में महीने-दर-महीने 2% की गिरावट आई, जो कि 9% की वृद्धि के तीन-वर्षीय औसत से काफी कम है।

फर्म ने कहा कि "ट्रेंड से कम वृद्धि का यह एक और महीना" इस ओर इशारा करता है कि Apple की अमेरिकी वृद्धि सामान्य हो रही है। यह पिछले साल के टैरिफ-संबंधी मांग में आई तेजी के बाद की स्थिति है।

भविष्य की वृद्धि पर चिंताएँ

विश्लेषक ने कई प्रमुख जोखिमों पर प्रकाश डाला जो Apple के भविष्य के प्रदर्शन को प्रभावित कर सकते हैं। इनमें शामिल हैं:

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• बढ़ती कीमतों के बीच धीमा आईफोन निर्माण।
• संयुक्त राज्य अमेरिका में कमजोर अपग्रेड दरें और डिवाइस सब्सिडी मॉडल में बदलाव।
• मैक, आईपैड और वियरेबल्स के लिए 2027 की विकास उम्मीदें, जिन्हें कम करने की आवश्यकता हो सकती है।
• उपयोगकर्ता आधार की वृद्धि में धीमी गति, जो सर्विसेज राजस्व पर दबाव डाल सकती है।

कीबैंक का अनुमान है कि Apple की सर्विसेज की वृद्धि वित्तीय वर्ष 2027 में घटकर 7% रह जाएगी, जो लगभग 12% की आम सहमति से काफी नीचे है। विश्लेषक ने यह भी कहा कि 2027 के लिए 8% की आम सहमति वाले आईफोन वृद्धि का अनुमान "बहुत आक्रामक" लगता है।

मूल्यांकन और आउटलुक

कीबैंक ने बताया कि Apple का स्टॉक वर्तमान में उसके वित्तीय वर्ष 2027 के EV/EBITDA अनुमान के लगभग 24.5 गुना और प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) के लगभग 35 गुना पर कारोबार कर रहा है। फर्म का मानना है कि स्टॉक अपने ऐतिहासिक मूल्यांकन की तुलना में अधिक मूल्य पर है, और S&P 500 तथा Nasdaq की तुलना में इसका प्रीमियम "अनुचित" है।

विश्लेषकों ने यह भी नोट किया कि अमेरिकी वाहकों द्वारा डिवाइस सब्सिडी कम करने और अपग्रेड दरों के धीमे होने का मतलब है कि अंतरराष्ट्रीय बाजारों को "अधिक भार उठाना होगा, जो बढ़ती कीमतों के माहौल में मुश्किल हो जाता है।"