माइक्रोस्ट्रेटीजी की बिटकॉइन ट्रेडिंग नीति से व्यापक बाजारों के लिए जोखिम पैदा हो सकता है: जेपी मॉर्गन

जेपी मॉर्गन ने एक नई रिपोर्ट में कहा है कि माइक्रोस्ट्रेटीजी की अपनी बिटकॉइन होल्डिंग्स को बेचने की अनुमति देने वाली नई रणनीति व्यापक क्रिप्टोकरेंसी बाजारों के लिए अतिरिक्त जोखिम पैदा करती है। यह बदलाव कंपनी की लंबे समय से चली आ रही 'खरीदो और रखो' की नीति से एक महत्वपूर्ण विचलन है।

रणनीति में बदलाव और इसके कारण

इस सप्ताह की शुरुआत में, माइक्रोस्ट्रेटीजी ने एक 'डिजिटल क्रेडिट कैपिटल फ्रेमवर्क' की घोषणा की और $1.25 बिलियन के बिटकॉइन मुद्रीकरण कार्यक्रम को अधिकृत किया। इस नई नीति का उद्देश्य तरलता संकट से बचने के लिए कंपनी को अपनी बिटकॉइन होल्डिंग्स बेचने की सुविधा प्रदान करना है।

कंपनी ने अपनी पूंजी संरचना को अनुकूलित करने के लिए प्रेफर्ड स्टॉक और शेयर बायबैक की भी घोषणा की है। रिपोर्ट के अनुसार, 1 जून की फाइलिंग में माइक्रोस्ट्रेटीजी ने खुलासा किया कि उसने 26 मई से 31 मई के बीच प्रेफर्ड स्टॉकहोल्डर्स को लाभांश देने के लिए 32 बिटकॉइन बेचे थे, जिसके बाद मई के अंत और जून की शुरुआत में बिटकॉइन की कीमतों में गिरावट देखी गई।

बाजार पर प्रभाव और जेपी मॉर्गन की चिंता

जेपी मॉर्गन के विश्लेषक निकोलाओस पैनिगिर्ट्ज़ोग्लू के अनुसार, यह नई नीति बिटकॉइन के लिए "द्वि-मार्गी प्रवाह का जोखिम" पैदा करती है और क्रिप्टो बाजारों में अनिश्चितता बढ़ाती है। माइक्रोस्ट्रेटीजी की विशाल होल्डिंग्स के कारण यह चिंता विशेष रूप से महत्वपूर्ण है।

Ad

• कंपनी कुल बिटकॉइन आपूर्ति का 4% रखती है।
• इस साल अब तक कंपनी की $13.7 बिलियन की बिटकॉइन खरीद, जेपी मॉर्गन के अनुमानित कुल डिजिटल संपत्ति प्रवाह का लगभग 70% है।

विश्लेषक ने कहा कि किसी बड़ी कंपनी द्वारा संभावित बिक्री की अनिश्चितता कंपनी के मूल्यांकन को प्रभावित कर सकती है। इससे भविष्य में बिटकॉइन खरीदने के लिए इक्विटी और ऋण जारी करने की लागत भी बढ़ सकती है।

निवेशकों के लिए निहितार्थ

जेपी मॉर्गन का मानना है कि निवेशकों को यह आश्वस्त करने के लिए कि माइक्रोस्ट्रेटीजी को निकट भविष्य में बिटकॉइन बेचने की आवश्यकता नहीं होगी, 24 से 36 महीनों का उच्च कवरेज आवश्यक होगा। वर्तमान में, कंपनी के पास $2.55 बिलियन का डॉलर रिजर्व है, जो लगभग 17 महीनों के लाभांश और ब्याज व्यय को कवर करता है।

हालांकि लाभांश भुगतान के लिए संपत्ति बेचने की सुविधा को आम तौर पर अधिकांश कंपनियों के लिए सकारात्मक माना जाता है, लेकिन बिटकॉइन बाजार में माइक्रोस्ट्रेटीजी की विशाल स्थिति इसे एक विशेष मामला बनाती है। कंपनी के किसी भी बिक्री कदम का बाजार पर व्यापक प्रभाव पड़ सकता है।