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माइक्रोस्ट्रैटेजी की नई बिटकॉइन नीति से बाजार में जोखिम बढ़ सकता है: जेपी मॉर्गन
Summary
जेपी मॉर्गन ने चेतावनी दी है कि माइक्रोस्ट्रैटेजी द्वारा अपनी 'बाय-एंड-होल्ड' रणनीति को बदलकर जरूरत पड़ने पर बिटकॉइन बेचने की नई नीति अपनाने से व्यापक क्रिप्टो बाजारों में अनिश्चितता और जोखिम पैदा हो सकता है।
जेपी मॉर्गन के अनुसार, माइक्रोस्ट्रैटेजी की अपनी बिटकॉइन ट्रेडिंग रणनीति में बदलाव से व्यापक क्रिप्टोकरेंसी बाजारों के लिए अतिरिक्त जोखिम पैदा हो गया है। कंपनी की 'खरीदो और रखो' (buy-and-hold) की नीति से हटकर जरूरत पड़ने पर बिटकॉइन बेचने का विकल्प अपनाने से बाजार में अनिश्चितता बढ़ गई है।
रणनीति में बदलाव
इस सप्ताह की शुरुआत में, माइक्रोस्ट्रैटेजी ने एक 'डिजिटल क्रेडिट कैपिटल फ्रेमवर्क' की घोषणा की और $1.25 बिलियन के बिटकॉइन मुद्रीकरण कार्यक्रम को अधिकृत किया। यह कंपनी की पिछली 'बाय-एंड-होल्ड' रणनीति से एक महत्वपूर्ण बदलाव है, जिसके तहत वह केवल बिटकॉइन खरीदकर जमा कर रही थी।
कंपनी ने यह भी बताया कि उसने 26 मई से 31 मई के बीच पसंदीदा स्टॉकधारकों को लाभांश वितरण के लिए 32 बिटकॉइन बेचे थे। इस कदम का उद्देश्य तरलता की कमी से बचना है, लेकिन इसने बाजार में एक नया متغير (variable) जोड़ दिया है।
बाजार पर प्रभाव और जेपी मॉर्गन की चेतावनी
जेपी मॉर्गन के विश्लेषक निकोलाओस पैनिगिर्ट्ज़ोग्लू ने कहा कि यह नई नीति बिटकॉइन के लिए 'दो-तरफा प्रवाह का जोखिम' (two-way flow risk) पैदा करती है। चूंकि माइक्रोस्ट्रैटेजी बिटकॉइन का एक बहुत बड़ा धारक है, इसलिए इसकी संभावित बिक्री बाजार पर महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकती है।
विश्लेषक ने इस बात पर प्रकाश डाला कि माइक्रोस्ट्रैटेजी का बाजार में कितना बड़ा प्रभाव है:
Ad- कंपनी कुल बिटकॉइन आपूर्ति का 4% हिस्सा रखती है।
- इस साल अब तक जेपी मॉर्गन के अनुमानित कुल डिजिटल संपत्ति प्रवाह का लगभग 70% हिस्सा इसकी खरीद का है।
पैनिगिर्ट्ज़ोग्लू का मानना है कि बिक्री की संभावना कंपनी के मूल्यांकन को प्रभावित कर सकती है और भविष्य में बिटकॉइन खरीदने के लिए इक्विटी और ऋण जारी करने की लागत बढ़ा सकती है।
वित्तीय स्थिति
माइक्रोस्ट्रैटेजी ने कम से कम 12 महीने के पसंदीदा लाभांश और ब्याज व्यय को कवर करने के लिए एक डॉलर रिजर्व लक्ष्य की घोषणा की है। वर्तमान में, कंपनी के पास $2.55 बिलियन का डॉलर रिजर्व है, जो लगभग 17 महीनों के खर्चों को कवर करता है।
हालांकि, जेपी मॉर्गन के विश्लेषक ने कहा कि निवेशकों को यह आश्वस्त करने के लिए कि माइक्रोस्ट्रैटेजी को निकट भविष्य में बिटकॉइन बेचने की आवश्यकता नहीं होगी, 24 से 36 महीनों का उच्च कवरेज आवश्यक होगा।