Story
JPMorgan ने यूरोपीय खनन उपकरण शेयरों में अपनी पसंद बदली, Epiroc को अपग्रेड किया
Summary
विश्लेषणात्मक फर्म ने तांबे के बढ़ते एक्सपोजर का हवाला देते हुए Epiroc को 'ओवरवेट' में अपग्रेड किया है, जबकि टंगस्टन की कीमतों पर चिंताओं के कारण Sandvik को 'न्यूट्रल' में डाउनग्रेड किया है।
जेपी मॉर्गन ने यूरोपीय खनन उपकरण निर्माताओं के बीच अपनी पसंदीदा स्टॉक पसंद को बदल दिया है, जिसमें तांबे के एक्सपोजर, अन्वेषण क्षमता और टंगस्टन की कीमतों से जुड़े जोखिमों का हवाला दिया गया है। बैंक ने Epiroc को 'न्यूट्रल' से 'ओवरवेट' में अपग्रेड किया है, जबकि Sandvik को 'ओवरवेट' से 'न्यूट्रल' में डाउनग्रेड कर दिया है।
रेटिंग में बदलाव के प्रमुख कारण
जेपी मॉर्गन ने साल की शुरुआत से अपस्ट्रीम माइनिंग कैपेक्स थीम के लिए सैंडविक को एपिरोक पर तरजीह दी थी, लेकिन अब उसने तीन मुख्य कारणों से अपनी राय बदल दी है:
- तांबे को प्राथमिकता: सोने के मुकाबले तांबे के एक्सपोजर को प्राथमिकता दी जा रही है क्योंकि तांबे की कई बड़ी परियोजनाओं पर अंतिम निवेश निर्णय नजदीक आ रहे हैं।
- अन्वेषण में बढ़त: Epiroc अपने अन्वेषण व्यवसाय के माध्यम से ग्रीनफील्ड कैपेक्स (नई परियोजनाओं पर पूंजीगत व्यय) में शुरुआती रिकवरी से लाभ उठाने के लिए बेहतर स्थिति में है।
- टंगस्टन का जोखिम: विश्लेषकों का मानना है कि टंगस्टन की कीमतें सैंडविक के आय अनुमानों के लिए एक "नकारात्मक जोखिम/इनाम" प्रस्तुत करती हैं।
Epiroc के लिए सकारात्मक दृष्टिकोण
जेपी मॉर्गन के अनुसार, Epiroc के खनन ऑर्डरों में 36% तांबे का एक्सपोजर है, जबकि सैंडविक के लिए यह 21% है। बैंक को उम्मीद है कि वित्त वर्ष 27 से ऑर्डर की गति तांबे से प्रेरित होगी, क्योंकि अर्जेंटीना सहित कई बड़ी परियोजनाएं अंतिम निवेश निर्णयों के करीब हैं। इसके परिणामस्वरूप, बैंक ने Epiroc के इक्विपमेंट एंड सर्विस डिवीजन के लिए अपने ऑर्डर वृद्धि पूर्वानुमान को वित्त वर्ष 27 में 9% से बढ़ाकर 11.6% और वित्त वर्ष 28 में 7.8% से बढ़ाकर 9% कर दिया है।
Adइसके अलावा, Epiroc को ग्रीनफील्ड अन्वेषण गतिविधि में रिकवरी से शुरुआती लाभार्थी के रूप में देखा जा रहा है। यह व्यवसाय 2023 से 17% की चक्रवृद्धि वार्षिक दर से बढ़ा है।
Sandvik पर चिंताएं और नए लक्ष्य मूल्य
Sandvik के लिए, विश्लेषकों ने टंगस्टन की कीमतों को एक बढ़ते हुए जोखिम के रूप में चिह्नित किया है। बैंक को उम्मीद है कि सैंडविक के पाउडर व्यवसाय में मूल्य/लागत लाभ तीसरी तिमाही से नकारात्मक हो जाएगा। कंपनी के मार्गदर्शन के अनुसार, तीसरी तिमाही में टंगस्टन से SEK 200 मिलियन का लाभ होने की उम्मीद है, जो दूसरी तिमाही में SEK 550 मिलियन था।
इन बदलावों के आधार पर, जेपी मॉर्गन ने:
- Epiroc का लक्ष्य मूल्य SEK 300 से बढ़ाकर SEK 320 कर दिया है।
- Sandvik का लक्ष्य मूल्य SEK 460 से घटाकर SEK 400 कर दिया है, और अनुमानों में गिरावट के जोखिम को दर्शाने के लिए EV/EBITA मल्टीपल को 17.0x से घटाकर 15.0x कर दिया है।