जेपी मॉर्गन: बढ़ती यील्ड और मुद्रास्फीति के बावजूद, मजबूत कमाई इक्विटी को सहारा देगी

जेपी मॉर्गन (JPMorgan) के विश्लेषकों का मानना है कि कंपनियों की कमाई में मजबूत गति इक्विटी बाजारों को आगे बढ़ाएगी, भले ही बढ़ती सरकारी बॉन्ड यील्ड और उच्च मुद्रास्फीति से जोखिम बना हुआ है। बैंक ने एक नोट में कहा कि ये प्रतिकूल परिस्थितियां महत्वपूर्ण हो सकती हैं, लेकिन वे शेयर बाजार की सकारात्मक तस्वीर को तब तक "पटरी से नहीं उतार पाएंगी" जब तक कि "मुद्रास्फीति की उम्मीदें नियंत्रण से बाहर नहीं हो जातीं।"

बाजार पर बढ़ता दबाव

दुनिया भर में सरकारी बॉन्ड पर यील्ड हाल के दिनों में कई दशकों के उच्चतम स्तर के करीब पहुंच गई है, जो मूल्य दबाव और ब्याज दरों में वृद्धि की चिंताओं को दर्शाती है। इन आशंकाओं को ईरान में युद्ध से बढ़ावा मिला है, जिसने तेल की कीमतों में उछाल ला दिया है और केंद्रीय बैंकों द्वारा जल्द ही मौद्रिक सख्ती की उम्मीदों को बढ़ा दिया है।

निवेशकों को फेडरल रिजर्व और यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) द्वारा अगले सप्ताह दरों में बढ़ोतरी की उम्मीद है। इसके अलावा, अमेरिकी कर्ज का आंकड़ा पहली बार $40 ट्रिलियन को पार कर गया है, जिससे देश की वित्तीय स्थिरता पर सवाल उठ रहे हैं। सैद्धांतिक रूप से, बॉन्ड यील्ड में वृद्धि, जो बॉन्ड की कीमतों के विपरीत चलती है, इक्विटी को निवेशकों के लिए कम आकर्षक बना सकती है।

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कमाई की गति एक मजबूत सहारा

इन चिंताओं के बावजूद, जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों का तर्क है कि शेयर की कीमतों में कोई भी कमजोरी उन्हें उन निवेशकों के लिए सस्ता बना सकती है जो कॉर्पोरेट मुनाफे के "बढ़ते रुझान" से पहले से ही आकर्षित हैं। उन्होंने इस स्थिति की तुलना 2022 से की, जब केंद्रीय बैंकों को बहुत महत्वपूर्ण रूप से सख्ती करनी पड़ी थी, जिसके परिणामस्वरूप उस वर्ष इक्विटी की कीमतों में लगातार गिरावट आई थी।

विश्लेषकों ने कहा कि दूसरी छमाही के लिए एक ठोस व्यापक आर्थिक दृष्टिकोण को अगर समर्थन मिलता रहता है, तो यह "इक्विटी में और तेजी" के लिए सहायक होना चाहिए। उन्होंने लिखा, "उत्साहजनक रूप से, कॉर्पोरेट विश्वास में सुधार गैर-तकनीकी गतिविधियों में सुधार के रूप में दिख रहा है, जो वैश्विक (चीन को छोड़कर) विनिर्माण उत्पादन और अमेरिकी गैर-तकनीकी पूंजीगत व्यय में वृद्धि में स्पष्ट है।" इस पृष्ठभूमि में, विश्लेषकों ने तर्क दिया कि निवेशकों को बाजार में आने वाली गिरावट का उपयोग अपनी स्थिति को जोड़ने के लिए करते रहना चाहिए।