जेपी मॉर्गन: मजबूत कॉर्पोरेट स्वास्थ्य के चलते शेयर बाजार उच्च यील्ड का सामना कर सकते हैं

जेपी मॉर्गन के रणनीतिकारों के अनुसार, वैश्विक शेयर बाजार हाल ही में बॉन्ड यील्ड में आई तेजी को झेलने में सक्षम होने चाहिए। वे मजबूत कॉर्पोरेट लाभप्रदता और कम कर्ज वाली बैलेंस शीट को बाजार के लिए प्रमुख सहायक कारक बताते हैं।

मिसलाव मातेजका के नेतृत्व में एक नोट में, बैंक के रणनीतिकारों ने कहा कि ब्रेंट क्रूड की कीमत में $100 से ऊपर की वृद्धि और अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड का 5% की ओर बढ़ना शेयरों पर दबाव तो लाया है, लेकिन इसका प्रभाव सीमित रहा है। वे हालिया गिरावट को, जिसमें एसएंडपी 500 अगस्त के उच्चतम स्तर से 2% गिर गया, बाजार द्वारा "आय में गिरावट के पुनर्मूल्यांकन के बजाय तेल और ब्याज दरों के झटके को पचाने" के रूप में वर्णित करते हैं।

मजबूत लाभ और कम ऋण सुरक्षा प्रदान करते हैं

जेपी मॉर्गन इस बात पर जोर देता है कि प्रमुख विकसित बाजारों में कॉर्पोरेट बुनियादी बातें असाधारण रूप से मजबूत बनी हुई हैं। रणनीतिकारों ने बताया कि अमेरिका, यूरोप और जापान में लाभ मार्जिन "आम तौर पर बहुत अच्छा" है और अपने दीर्घकालिक औसत से ऊपर चल रहा है।

कई कारक इस कॉर्पोरेट लचीलेपन को रेखांकित करते हैं:

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• आय का विस्तार: 2026 में सकारात्मक प्रति शेयर आय वृद्धि दर्ज करने वाली कंपनियों का वैश्विक हिस्सा अब 80% से ऊपर है, जो प्रौद्योगिकी क्षेत्र से परे मजबूती का संकेत देता है।
• कम लीवरेज: कंपनियों की बैलेंस शीट में लीवरेज कम है, और शुद्ध ऋण-इक्विटी अनुपात ऐतिहासिक औसत से 20-40% नीचे है।
• प्रबंधनीय ऋण: औसतन 5-6 वर्ष की कॉर्पोरेट ऋण अवधि के साथ, अधिकांश कंपनियां हाल ही में ब्याज दरों में हुई वृद्धि से तुरंत प्रभावित नहीं होती हैं।

मुद्रास्फीति की उम्मीदें स्थिर बनी हुई हैं

रणनीतिकारों ने यह भी पाया कि 2022 के विपरीत, तेल की कीमतों में उछाल के बावजूद दीर्घकालिक मुद्रास्फीति की उम्मीदों में अस्थिरता के कोई संकेत नहीं दिखे हैं। 5-वर्षीय और 5-वर्षीय फॉरवर्ड इन्फ्लेशन स्वैप जैसे मापदंड स्थिर बने हुए हैं।

यह स्थिरता दर्शाती है कि बाजार तेल संकट को अस्थायी मानते हैं। जेपी मॉर्गन के अनुसार, इससे "शेयर बाजार के लिए अल्पकालिक अस्थिरता से उबरने के लिए बेहतर माहौल बनता है।" हालांकि सितंबर में कमजोर मौसमी रुझान बाजार में अस्थिरता को बढ़ा सकते हैं, बैंक को उम्मीद है कि अक्टूबर में मूलभूत कारक फिर से मजबूत होंगे।