JPMorgan: Ekuiti Boleh Menahan Hasil Lebih Tinggi berdasarkan Kesihatan Korporat yang Kukuh

Ekuiti global sepatutnya dapat menyerap lonjakan hasil bon baru-baru ini, menurut ahli strategi JPMorgan, yang menunjukkan keuntungan korporat yang kukuh dan kunci kira-kira yang kurang leveraj sebagai tonggak sokongan utama untuk pasaran.

Dalam nota yang diketuai oleh Mislav Matejka, ahli strategi bank itu berkata bahawa walaupun penembusan minyak mentah Brent di atas $100 dan pergerakan hasil Perbendaharaan 10 tahun A.S. ke arah 5% telah memberi kesan kepada saham, kesannya adalah terhad. Mereka mencirikan kemerosotan baru-baru ini, yang menyaksikan S&P 500 jatuh 2% daripada paras tertingginya pada bulan Ogos, sebagai pasaran "mencerna kejutan minyak dan kadar, daripada menilai semula kejatuhan pendapatan."

Keuntungan Kukuh dan Hutang Rendah Menyediakan Penampan

JPMorgan menekankan bahawa asas korporat kekal sangat kukuh merentasi pasaran maju utama. Ahli strategi menyatakan bahawa margin keuntungan di A.S., Eropah dan Jepun "secara amnya sangat sihat" dan menjejaki di atas purata jangka panjang mereka.

Beberapa faktor menggariskan daya tahan korporat ini:

Ad

• Pendapatan yang Semakin Luas: Bahagian global syarikat yang dijangka mencatatkan pertumbuhan pendapatan sesaham yang positif pada tahun 2026 kini melebihi 80%, menunjukkan kekuatan di luar sektor teknologi.
• Leveraj Rendah: Kunci kira-kira korporat kurang leveraj, dengan nisbah hutang bersih kepada ekuiti berjalan 20-40% di bawah purata sejarah.
• Hutang Terurus: Dengan tempoh hutang korporat purata 5-6 tahun, kebanyakan syarikat tidak terdedah serta-merta kepada kenaikan kadar faedah baru-baru ini.

Jangkaan Inflasi Kekal Berlabuh

Para ahli strategi juga memerhatikan bahawa, tidak seperti pada tahun 2022, jangkaan inflasi jangka panjang tidak menunjukkan tanda-tanda akan dinyahlabuhkan walaupun terdapat lonjakan harga minyak. Langkah-langkah seperti swap inflasi hadapan 5 tahun, 5 tahun kekal stabil.

Kestabilan ini menunjukkan bahawa pasaran melihat kejutan minyak sebagai sementara. Menurut JPMorgan, ini mewujudkan "latar belakang yang lebih baik untuk ekuiti melihat turun naik jangka pendek." Walaupun kemusiman yang lemah pada bulan September boleh memanjangkan ketidaktentuan pasaran, bank itu menjangkakan asas akan kembali kukuh pada bulan Oktober.