जेपी मॉर्गन ने मध्य पूर्व संघर्ष में 'कोई अंत नहीं' होने का हवाला देते हुए तेल के बारे में अपने स्पष्ट दृष्टिकोण को त्याग दिया।

जेपी मॉर्गन ने गुरुवार को कहा कि अमेरिका-ईरान संघर्ष की शुरुआत के बाद पहली बार तेल बाजारों के लिए उसके पास कोई स्पष्ट आधारभूत दृष्टिकोण नहीं है, जो शीर्ष कमोडिटी विश्लेषकों के बीच गहरी अनिश्चितता का संकेत है। ग्राहकों को भेजे गए एक नोट में, बैंक के विश्लेषकों ने कहा, "हम यह नहीं जानते कि अंतिम परिणाम का मॉडल कैसे बनाया जाए।"

एक ऐसा बाजार जो सीमाओं से परे है

जेपी मॉर्गन ने इस बात पर जोर दिया कि छह महीने के संघर्ष के बाद, बैंक द्वारा अनुमानित कई आर्थिक सीमाएं पार हो चुकी हैं जिन्हें अमेरिका पार नहीं करेगा, और कोई स्पष्ट निकास रणनीति नहीं है। नोट में बताया गया है कि तेल की कीमतें $100 प्रति बैरल से ऊपर चढ़ गई हैं, अमेरिकी गैसोलीन $4.37 प्रति गैलन पर है और डीजल की कीमतें सर्दियों में चरम मांग के मौसम से पहले $6.31 प्रति गैलन के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गई हैं।

बैंक का अनुमान है कि सितंबर के लिए ब्रेंट क्रूड का उचित मूल्य लगभग $90 प्रति बैरल है। हालांकि, मौजूदा कीमतें लगभग $106 के करीब हैं, जो यह संकेत देती हैं कि बाजार अनुमानित 10 मिलियन बैरल प्रति दिन की आपूर्ति में पहले से ही आई रुकावट से परे और अधिक आपूर्ति हानि के लिए एक महत्वपूर्ण जोखिम प्रीमियम का अनुमान लगा रहा है।

मांग में कमी से कीमतों पर लगाम

बाब अल-मंडेब जलडमरूमध्य जैसे शिपिंग मार्गों पर भारी आपूर्ति व्यवधान और बढ़ते जोखिमों के बावजूद, तेल की कीमतों में उतनी तेजी से वृद्धि नहीं हुई है जितनी कुछ मॉडलों ने भविष्यवाणी की थी। जेपी मॉर्गन इसका कारण मांग में भारी कमी को मानता है, जो इन्वेंट्री में कमी की तुलना में अधिक शक्तिशाली संतुलनकारी कारक साबित हुई है।

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बैंक के विश्लेषण के मुख्य बिंदु इस प्रकार हैं:

• वैश्विक तेल मांग पिछले वर्ष के स्तर से लगभग 4.4 मिलियन बैरल प्रति दिन कम है।
• वैश्विक कच्चे तेल और उत्पाद इन्वेंट्री में 555 मिलियन बैरल की गिरावट आई है, जो जेपी मॉर्गन द्वारा पहले अनुमानित गिरावट का लगभग एक तिहाई है।
• इस संयोजन ने बाजार को आपूर्ति में आई कमी को अवशोषित करने में सक्षम बनाया है, और संघर्ष शुरू होने के बाद से ब्रेंट की औसत कीमत केवल $94 प्रति बैरल रही है।

अनिश्चित भविष्य

चीन, यूरोप, जापान और दक्षिण कोरिया में पर्याप्त भंडार होने से भले ही अल्पकालिक स्थिरता बनी रहे, लेकिन जेपी मॉर्गन ने चेतावनी दी है कि यह स्थिरता लंबे समय तक नहीं टिक सकती। बैंक ने कहा कि अगर मध्य पूर्व में आपूर्ति में व्यवधान जारी रहता है, तो इस साल के अंत तक तेल की कीमतें बढ़ सकती हैं क्योंकि भंडार कम हो जाएगा और बाजार संतुलन बनाए रखने के लिए मांग में कमी पर अधिक निर्भर हो जाएगा।

बैंक ने निष्कर्ष निकाला, "संक्षेप में, कीमतों को फिलहाल नियंत्रण में रखने के लिए अभी भी पर्याप्त भंडार मौजूद है," जो लगातार भू-राजनीतिक खतरों के बीच वैश्विक ऊर्जा बाजारों की नाजुक स्थिति को रेखांकित करता है।