जेफ़रीज़ ने स्विस फूड शेयरों में फेरबदल किया: डैनोन को डाउनग्रेड, नेस्ले को 'बाय' रेटिंग

प्रमुख ब्रोकरेज फर्म जेफ़रीज़ ने स्विस खाद्य और पेय क्षेत्र के दो दिग्गजों, डैनोन (Danone) और नेस्ले (Nestle) पर अपनी रेटिंग में एक बड़ा फेरबदल किया है। फर्म ने डैनोन को डाउनग्रेड कर दिया है, जबकि नेस्ले पर अपना दृष्टिकोण सकारात्मक करते हुए उसे अपग्रेड किया है, जो दोनों कंपनियों के लिए अलग-अलग निकट-अवधि की संभावनाओं को दर्शाता है।

डैनोन को डाउनग्रेड, लक्ष्य मूल्य में भारी कटौती

जेफ़रीज़ ने डैनोन की रेटिंग को 'बाय' से घटाकर 'अंडरपरफॉर्म' कर दिया है और इसके मूल्य लक्ष्य (price target) को €80 से घटाकर €62 कर दिया है। इस डाउनग्रेड के पीछे मुख्य रूप से चीन में न्यूट्रिशन कारोबार की वृद्धि पर बढ़ती चिंताएं और उत्तरी अमेरिकी डेयरी सेगमेंट में धीमी गति है।

विश्लेषकों के अनुसार, ये दोनों बाजार डैनोन की पहली तिमाही की लाइक-फॉर-लाइक वृद्धि में आधे से अधिक का योगदान करते हैं। जेफ़रीज़ ने कई चुनौतियों पर प्रकाश डाला है:

• उत्तरी अमेरिकी बाजार हिस्सेदारी में गिरावट: नीलसन (Nielsen) के आंकड़ों का हवाला देते हुए, रिपोर्ट में कहा गया है कि क्षमता बढ़ाने के बावजूद, डैनोन के योगर्ट (दही) कारोबार में सुधार नहीं दिख रहा है। पिछले एक साल में, डैनोन ने लगभग 350 बेसिस पॉइंट्स की बाजार हिस्सेदारी खो दी है, जबकि प्रतिद्वंद्वी चोबानी (Chobani) ने 270 बेसिस पॉइंट्स की बढ़त हासिल की है।
• चीन में प्रतिस्पर्धा: चीन में, एप्टामिल (Aptamil) की ऑनलाइन बाजार हिस्सेदारी दूसरी तिमाही में साल-दर-साल 280 बेसिस पॉइंट्स गिर गई, क्योंकि घरेलू प्रतिस्पर्धियों ने बढ़त हासिल की।

इन चिंताओं के कारण, जेफ़रीज़ ने डैनोन के लिए वित्त वर्ष 2026, 2027 और 2028 के लिए अपने ईपीएस (प्रति शेयर आय) अनुमानों में क्रमशः 2%, 7% और 9% की कटौती की है।

नेस्ले पर बढ़ा भरोसा, रेटिंग 'बाय' में अपग्रेड

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इसके विपरीत, जेफ़रीज़ ने नेस्ले की रेटिंग को 'होल्ड' से अपग्रेड करके 'बाय' कर दिया है और इसका लक्ष्य मूल्य 84 स्विस फ्रैंक से बढ़ाकर 99 स्विस फ्रैंक कर दिया है। ब्रोकरेज का मानना है कि 2022 से कंपनी द्वारा संसाधन आवंटन में की गई गलतियों का प्रभाव अब कम हो रहा है।

विश्लेषक डेविड हेस के नेतृत्व वाली टीम ने कहा कि कॉफी और पेटकेयर (पालतू जानवरों की देखभाल) जैसे प्रमुख क्षेत्रों में गति में सुधार हो रहा है। पहली तिमाही में कॉफी के वॉल्यूम/मिक्स ने उम्मीदों से बेहतर प्रदर्शन किया। जेफ़रीज़ ने नेस्ले के 2025 के लिए अपने मार्जिन लक्ष्य को 16% पर रीसेट करने के कदम को भी सकारात्मक बताया, जिससे कंपनी को लगभग 2.2 बिलियन स्विस फ्रैंक की वित्तीय लचीलता मिली है।

निवेशकों के लिए क्या हैं मायने?

जेफ़रीज़ का यह फेरबदल निवेशकों को दो खाद्य दिग्गजों के लिए अलग-अलग रास्तों का संकेत देता है। डैनोन के लिए, रिपोर्ट अगले 6 से 12 महीनों में चीन और उत्तरी अमेरिका में महत्वपूर्ण चुनौतियों का सुझाव देती है, जिससे स्टॉक के मूल्यांकन पर दबाव पड़ सकता है। नया लक्ष्य मूल्य मौजूदा ~18x की तुलना में 14.5x से कम के NTM P/E (अगले बारह महीनों के मूल्य-से-आय अनुपात) पर एक डी-रेटिंग का संकेत देता है।

वहीं, नेस्ले के लिए, अपग्रेड एक सकारात्मक मोड़ का संकेत देता है, जहां पिछली रणनीतिक गलतियों को सुधारा जा रहा है और प्रमुख विकास इंजन फिर से गति पकड़ रहे हैं। विश्लेषकों का यह भी मानना है कि ल'ओरियल (L'Oreal) में नेस्ले की शेष 20% हिस्सेदारी की संभावित बिक्री भविष्य के अधिग्रहणों के लिए धन मुहैया करा सकती है।