Jefferies hạ bậc Danone xuống 'Kém khả quan', nâng hạng Nestlé lên 'Mua'

Công ty dịch vụ tài chính Jefferies đã có những điều chỉnh trái ngược trong đánh giá đối với hai tập đoàn thực phẩm lớn của châu Âu, hạ bậc xếp hạng của Danone xuống "Kém khả quan" nhưng đồng thời nâng Nestlé lên mức "Mua". Động thái này phản ánh những lo ngại về quỹ đạo tăng trưởng của Danone và sự lạc quan về đà phục hồi của đối thủ Nestlé.

Danone đối mặt áp lực tại các thị trường trọng điểm

Jefferies đã hạ bậc cổ phiếu Danone từ "Mua" xuống "Kém khả quan" (Underperform) và cắt giảm mạnh giá mục tiêu từ €80 xuống còn €62. Quyết định này được đưa ra dựa trên những lo ngại ngày càng tăng về mảng dinh dưỡng tại Trung Quốc và đà tăng trưởng chậm lại của ngành hàng sữa tại Bắc Mỹ.

Theo báo cáo, hai thị trường này chiếm khoảng 30% doanh thu nhưng đóng góp hơn một nửa tăng trưởng của Danone trong quý đầu năm 2026. Các thách thức chính bao gồm:

• Tại Trung Quốc: Thị phần trực tuyến của sản phẩm sữa công thức Aptamil đã giảm 280 điểm cơ bản so với cùng kỳ trong quý II, khi các đối thủ như Biostime và Friesland Campina giành được thị phần. Áp lực về giá từ các chính sách thu mua cấp tỉnh cũng đang gia tăng.
• Tại Bắc Mỹ: Dữ liệu từ Nielsen cho thấy Danone đã mất khoảng 350 điểm cơ bản thị phần sữa chua, trong khi đối thủ Chobani giành thêm 270 điểm cơ bản. Doanh số sữa chua của Danone giảm 2% trong bối cảnh toàn ngành tăng trưởng 11%.

Do những yếu tố này, Jefferies đã hạ dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) của Danone cho các năm tài chính 2026, 2027 và 2028 lần lượt là 2%, 7% và 9%.

Nestlé được nâng hạng nhờ tín hiệu phục hồi

Ad

Trái ngược với Danone, Jefferies đã nâng hạng cổ phiếu Nestlé từ "Nắm giữ" lên "Mua" (Buy) và tăng giá mục tiêu từ 84 lên 99 Franc Thụy Sĩ. Các nhà phân tích do David Hayes dẫn đầu tin rằng tác động tiêu cực từ những "sai lầm trong phân bổ nguồn lực" từ năm 2022 của công ty đang mờ dần.

Jefferies cho rằng Nestlé trước đây đã đầu tư quá mức vào sản lượng sau giai đoạn nhu cầu tăng cao do đại dịch, dẫn đến việc định giá thấp và cắt giảm chi tiêu cho thương hiệu. Tuy nhiên, hiện tại, đà tăng trưởng đang cải thiện ở các mảng kinh doanh cốt lõi như cà phê và chăm sóc thú cưng.

Báo cáo cũng ghi nhận tích cực việc Nestlé điều chỉnh mục tiêu biên lợi nhuận năm 2025, một động thái được cho là "giải phóng khoảng 2,2 tỷ Franc Thụy Sĩ". Ngoài ra, khả năng Nestlé thoái vốn dần khỏi 20% cổ phần còn lại tại L’Oreal có thể cung cấp nguồn vốn cho các hoạt động mua lại trong tương lai.

Tác động đối với nhà đầu tư

Sự thay đổi xếp hạng của Jefferies cho thấy một sự chuyển dịch quan trọng trong quan điểm của giới phân tích đối với hai gã khổng lồ ngành thực phẩm. Việc hạ bậc Danone báo hiệu những thách thức tiềm tàng và rủi ro đối với lợi nhuận trong trung hạn, đặc biệt là khả năng giành lại thị phần đã mất.

Ngược lại, việc nâng hạng Nestlé cho thấy niềm tin vào một bước ngoặt sau giai đoạn hoạt động kém hiệu quả. Đối với các nhà đầu tư, điều này có thể báo hiệu các yếu tố cơ bản của Nestlé đang được cải thiện và có tiềm năng tạo ra giá trị trong thời gian tới.