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AI शेयरों में नया मोड़: निवेशक हाइपरस्केलर के खर्च में धीमी वृद्धि की तैयारी में
Summary
एआई चिपमेकर्स की तेज रैली के बाद, कुछ निवेशक अब अपनी रणनीति बदल रहे हैं। वे हाइपरस्केलर द्वारा डेटा सेंटरों पर खर्च में अपेक्षित कमी को देखते हुए चिप शेयरों से मुनाफावसूली कर रहे हैं और खुद टेक कंपनियों में निवेश बढ़ा रहे हैं।
आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) चिपमेकर्स की असाधारण रैली में अब कुछ उथल-पुथल देखने को मिल रही है, क्योंकि निवेशक ऊंचे मूल्यांकन और राजस्व की स्थिरता को लेकर चिंतित हैं। कुछ निवेशक अब बड़ी टेक कंपनियों (हाइपरस्केलर) द्वारा किए जाने वाले खरबों डॉलर के खर्च में धीमी वृद्धि की संभावना को देखते हुए अपनी स्थिति बदल रहे हैं।
निवेश की रणनीति में बदलाव
पिछले दो वर्षों से, निवेशकों ने यह मानकर सेमीकंडक्टर और इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनियों में भारी निवेश किया था कि Microsoft, Amazon, Alphabet और Meta जैसी कंपनियाँ डेटा सेंटरों के निर्माण पर अपना खर्च लगातार बढ़ाती रहेंगी। लेकिन अब, कुछ सक्रिय प्रबंधक चिप शेयरों में अपनी हिस्सेदारी कम कर रहे हैं और खुद हाइपरस्केलर के शेयरों में निवेश बढ़ा रहे हैं, जो चिपमेकर्स की रैली में पीछे रह गए हैं।
एडमंड डी रोथ्सचाइल्ड एसेट मैनेजमेंट के वैश्विक इक्विटी पोर्टफोलियो मैनेजर, एलेक्सिस बोसार्ड ने कहा, "एक बार जब वे अपना पूंजीगत व्यय बढ़ाना बंद कर देंगे, तो यह निश्चित रूप से हाइपरस्केलर के लिए राहत की बात होगी और सेमीकंडक्टर उद्योग के लिए एक नकारात्मक संकेत होगा।" बैंक ऑफ अमेरिका के जुलाई फंड मैनेजर सर्वे में भी 82% उत्तरदाताओं ने सेमीकंडक्टर को सबसे "भीड़ वाला ट्रेड" माना।
खर्च में नरमी के संकेत
विश्लेषकों का अनुमान है कि हाइपरस्केलर के खर्च की वृद्धि दर अब धीमी हो सकती है। UBS के एक अनुमान के अनुसार:
Ad- इस साल हाइपरस्केलर का पूंजीगत व्यय (capex) 76% बढ़कर $673 बिलियन हो जाएगा।
- लेकिन अगले साल यह वृद्धि केवल 25% और 2028 में मात्र 6% रह जाएगी।
इस खर्च को पूरा करने के लिए हाइपरस्केलर अब बाहरी फाइनेंसिंग पर अधिक निर्भर हो रहे हैं, जिससे पूंजी बाजार का दबाव बढ़ सकता है। अपोलो के मुख्य अर्थशास्त्री टॉर्स्टन स्लोक ने उल्लेख किया कि बिग टेक द्वारा जारी किए गए बॉन्ड की मांग में कमी आई है। जून में, बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (BIS) ने चेतावनी दी थी कि यदि रिटर्न उम्मीद के मुताबिक नहीं रहा तो फाइनेंसिंग में अचानक कमी आ सकती है।
बाजार का नजरिया और आगे की राह
इन चिंताओं के बावजूद, AI इंफ्रास्ट्रक्चर के लिए निवेशकों की भूख अभी भी मजबूत है। मॉर्निंगस्टार के आंकड़ों के अनुसार, मई तक चिप-केंद्रित फंडों में $10 बिलियन का रिकॉर्ड शुद्ध निवेश आया। फिडेलिटी इन्वेस्टमेंट्स के ज्यूरियन टिमर का मानना है कि हालिया अस्थिरता पिछले टेक बूम के दौरान देखे गए सुधारों की तरह हो सकती है और AI की कहानी अभी भी मजबूत है।
हालांकि, उन्होंने निवेशकों को विविधता लाने की सलाह दी, यह देखते हुए कि AI को अपनाने से लाभान्वित होने वाले क्षेत्र, जैसे कि वित्तीय और स्वास्थ्य सेवा, अब AI निर्माण से लाभान्वित होने वालों के साथ-साथ महत्वपूर्ण हो सकते हैं। Empirical Research के अनुसार, डेटा सेंटर परियोजनाओं को स्थानीय विरोध का भी सामना करना पड़ रहा है, जिससे खर्च की वृद्धि बाधित हो सकती है। न्यूयॉर्क हाल ही में बड़े नए डेटा सेंटरों के निर्माण पर एक साल की रोक लगाने वाला पहला अमेरिकी राज्य बन गया है।