मॉर्गन स्टेनली: हांगकांग जीवन बीमा क्षेत्र की वृद्धि अल्पावधि में धीमी होगी, चौथी तिमाही में सामान्यीकरण की उम्मीद

मॉर्गन स्टेनली ने एक शोध रिपोर्ट में कहा है कि हांगकांग की जीवन बीमा कंपनियों की वृद्धि अल्पावधि में धीमी होने की संभावना है, लेकिन 2026 की चौथी तिमाही तक इसमें सामान्यीकरण की उम्मीद है। रिपोर्ट के अनुसार, स्थानीय ग्राहकों की स्थिर मांग इस क्षेत्र के लिए एक प्रमुख सहारा बनी हुई है, जबकि कंपनियों के प्रदर्शन में काफी भिन्नता देखी जा रही है।

2026 की पहली छमाही का प्रदर्शन

2026 की पहली छमाही में हांगकांग की जीवन बीमा कंपनियों के नए कारोबार मूल्य (VNB) में आम तौर पर वृद्धि दर्ज की गई, लेकिन इसके पीछे के कारकों में स्पष्ट अंतर था। ग्राहक, उत्पाद और वितरण चैनलों के संयोजन में अंतर के कारण समग्र बिक्री वृद्धि और मूल्य सृजन के बीच का अंतर बढ़ गया है।

• FWD ग्रुप ने 25% की VNB वृद्धि के साथ सबसे मजबूत प्रदर्शन किया, और मॉर्गन स्टेनली का अनुमान है कि दूसरी तिमाही में इसकी वृद्धि 50% से अधिक हो गई।
• AIA, प्रूडेंशियल और मैनुलाइफ ने हांगकांग के बाजार में 8% से 11% की VNB वृद्धि दर्ज की।
• सन लाइफ के नए व्यवसाय अनुबंध सेवा मार्जिन (CSM) में साल-दर-साल 4% की वृद्धि हुई।

विश्लेषण से पता चलता है कि मैनुलाइफ और सन लाइफ की वृद्धि मुख्य रूप से बिक्री की मात्रा से प्रेरित थी, जिससे मार्जिन पर दबाव पड़ा। इसके विपरीत, AIA, प्रूडेंशियल और FWD ने बेहतर उत्पाद मिश्रण और री-प्राइसिंग के कारण अपने मार्जिन में 6 से 7 प्रतिशत अंकों का विस्तार देखा।

स्थानीय मांग बनाम मुख्य भूमि के आगंतुक (MCV)

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रिपोर्ट के अनुसार, पहली छमाही में वृद्धि का मुख्य चालक स्थानीय (ऑनशोर) बाजार था, जबकि मुख्य भूमि चीन के आगंतुकों (MCV) से आने वाले कारोबार की गति धीमी रही। यह ग्राहकों के बीच मांग में भिन्नता को उजागर करता है।

उदाहरण के लिए, AIA और प्रूडेंशियल के स्थानीय कारोबार में क्रमशः 23% और 22% की वृद्धि हुई, जबकि दोनों कंपनियों के MCV कारोबार में 2% की गिरावट आई। मैनुलाइफ ने भी MCV कारोबार में गिरावट की सूचना दी। विभिन्न कंपनियों की MCV पर निर्भरता अलग-अलग है, जो उनके प्रदर्शन में अंतर का एक कारण है।

भविष्य का दृष्टिकोण और विश्लेषण

मॉर्गन स्टेनली का अनुमान है कि उच्च तुलनात्मक आधार और कर-संबंधी समाचारों के कारण 2026 की तीसरी तिमाही में MCV कारोबार की गति धीमी रह सकती है। हालांकि, विश्लेषकों का मानना है कि यह बुनियादी मांग में कमजोरी के बजाय आधार प्रभावों को दर्शाता है।

चौथी तिमाही से तुलनात्मक आधार आसान हो जाएगा, जिससे साल-दर-साल वृद्धि के सामान्य होने की उम्मीद है। रिपोर्ट में कहा गया है कि स्थानीय ग्राहकों की स्थिर मांग, मौजूदा ग्राहकों के बीच गहरी पैठ और हांगकांग के नए निवासियों का योगदान नए कारोबार के लिए मुख्य प्रेरक शक्ति बना रहेगा। अल्पावधि में सुस्ती के बावजूद, मॉर्गन स्टेनली ने क्षेत्र के लिए अपने मध्यम अवधि के दृष्टिकोण को "रचनात्मक" बनाए रखा है।