มอร์แกน สแตนลีย์คาดการณ์ธุรกิจประกันชีวิตฮ่องกงเติบโตชะลอตัวระยะสั้น ก่อนกลับสู่ภาวะปกติในไตรมาส 4

มอร์แกน สแตนลีย์ออกบทวิเคราะห์คาดการณ์ว่าการเติบโตของกลุ่มบริษัทประกันชีวิตในฮ่องกงจะชะลอตัวลงในระยะสั้น ก่อนที่จะกลับเข้าสู่ภาวะปกติในช่วงไตรมาสที่ 4 ของปี โดยระบุว่าอุปสงค์จากลูกค้าหลักในประเทศยังคงมีเสถียรภาพและเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ

ผลการดำเนินงานครึ่งปีแรกเติบโต แต่แตกต่างกัน

รายงานจากมอร์แกน สแตนลีย์ระบุว่า มูลค่าธุรกิจใหม่ (VNB) ของบริษัทประกันชีวิตในฮ่องกงช่วงครึ่งแรกของปี 2026 เติบโตขึ้นโดยรวม แต่ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตมีความแตกต่างกันอย่างชัดเจนในแต่ละบริษัท ซึ่งสะท้อนถึงความแตกต่างของกลุ่มลูกค้า ผลิตภัณฑ์ และช่องทางการจัดจำหน่าย

• FWD Group (01828) มีการเติบโตของ VNB แข็งแกร่งที่สุดที่ 25% ในครึ่งปีแรก และคาดว่าเติบโตเร่งขึ้นกว่า 50% ในไตรมาสที่ 2
• AIA (01299), Prudential (02378) และ Manulife (00945) มีการเติบโตของ VNB ในตลาดฮ่องกงที่ 8% ถึง 11%
• Sun Life มีกำไรตามสัญญาบริการ (CSM) จากธุรกิจใหม่เพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบเป็นรายปี

มอร์แกน สแตนลีย์ชี้ว่า การเติบโตของ AIA, Prudential และ FWD ได้รับแรงหนุนจากการขยายตัวของอัตรากำไร ในขณะที่ Manulife และ Sun Life ได้รับประโยชน์จากการขยายตัวของปริมาณการขายและช่องทางจัดจำหน่าย

ตลาดในประเทศแข็งแกร่ง ขณะที่ลูกค้าจีนแผ่นดินใหญ่ชะลอตัว

Ad

แม้ว่าการเติบโตของ VNB ในครึ่งปีแรกจะแข็งแกร่ง แต่ธุรกิจในประเทศ (Onshore) กลับมีผลการดำเนินงานที่ดีกว่าธุรกิจที่มาจากลูกค้านักท่องเที่ยวชาวจีนแผ่นดินใหญ่ (MCV) อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งบ่งชี้ถึงการเติบโตที่แตกต่างกันของฐานลูกค้า

ในช่วงครึ่งปีแรก AIA และ Prudential มีการเติบโตจากลูกค้าในประเทศใกล้เคียงกันที่ 23% และ 22% ตามลำดับ ในขณะที่ธุรกิจจากกลุ่ม MCV ของทั้งสองบริษัทกลับลดลง 2% เช่นเดียวกับ Manulife ที่ระบุว่าการเติบโตส่วนใหญ่มาจากตลาดในประเทศ

แนวโน้มระยะสั้นชะลอตัว คาดฟื้นตัวไตรมาส 4

มอร์แกน สแตนลีย์คาดว่าอุปสงค์ในประเทศจะยังคงเป็นแรงผลักดันหลักสำหรับการเติบโตของธุรกิจใหม่ในฮ่องกง โดยได้รับการสนับสนุนจากความต้องการที่มั่นคงของลูกค้าหลักในท้องถิ่น และการเจาะตลาดลูกค้าเดิมและผู้พำนักอาศัยใหม่ในฮ่องกง

อย่างไรก็ตาม คาดว่าการเติบโตจากกลุ่มลูกค้า MCV อาจยังคงซบเซาในช่วงต้นไตรมาสที่ 3 เนื่องจากฐานเปรียบเทียบที่สูงและข่าวเกี่ยวกับภาษี อย่างไรก็ตาม คาดว่าสถานการณ์จะเริ่มกลับสู่ภาวะปกติในไตรมาสที่ 4 เนื่องจากฐานเปรียบเทียบที่ง่ายขึ้น แม้ว่าข้อมูลในไตรมาส 3 อาจดูอ่อนตัวลง แต่มอร์แกน สแตนลีย์ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มในระยะกลาง