हेज फंड्स ने येन पर लगाया बड़ा दांव, साल के अंत तक 140 के स्तर का अनुमान

विदेशी मुद्रा बाजार में एक बड़े बदलाव के तहत, हेज फंड्स जापानी येन के और मजबूत होने पर आक्रामक रूप से दांव लगा रहे हैं, क्योंकि डॉलर/येन विनिमय दर एक सप्ताह के भीतर 160 से गिरकर 153 के करीब आ गई है। यह बदलाव बैंक ऑफ जापान (BOJ) द्वारा इस महीने ब्याज दरों में बढ़ोतरी की बढ़ती उम्मीदों से प्रेरित है, जिससे बाजार की धारणा में एक महत्वपूर्ण संस्थागत बदलाव का संकेत मिलता है।

155 के स्तर का टूटना एक महत्वपूर्ण मोड़

पिछले हफ्ते येन में 2022 के बाद से सबसे तेज बढ़त देखी गई, जिसमें डॉलर/येन जोड़ी 155 के महत्वपूर्ण समर्थन स्तर से नीचे गिर गई और मंगलवार को सात महीने के निचले स्तर 152.89 पर पहुंच गई। यह स्तर इसलिए महत्वपूर्ण है क्योंकि यह मई में जापान के वित्त मंत्रालय द्वारा 15.4 ट्रिलियन येन (लगभग 98.6 बिलियन डॉलर) के बाजार हस्तक्षेप के दौरान भी नहीं टूटा था।

इस बार, BOJ द्वारा 18 सितंबर को ब्याज दरें बढ़ाने की 98% संभावना की बाजार की उम्मीदों के कारण यह स्तर बिना किसी आधिकारिक हस्तक्षेप के टूट गया। गवर्नर काज़ुओ उएदा और बोर्ड सदस्य नाओकी ताकाता के आक्रामक बयानों ने इन उम्मीदों को और हवा दी। इस गिरावट ने बड़े पैमाने पर स्टॉप-लॉस ऑर्डर को ट्रिगर किया और ऑप्शंस बाजार के डीलरों को डॉलर बेचने के लिए मजबूर किया, जिससे येन की मजबूती का चक्र और तेज हो गया।

ऑप्शंस बाजार में आक्रामक दांव

CME (शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज) के आंकड़ों से पता चलता है कि निवेशक येन में और तेजी की उम्मीद कर रहे हैं।

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• मंगलवार को सबसे सक्रिय डॉलर/येन ऑप्शन नवंबर में समाप्त होने वाला एक पुट ऑप्शन था, जिसका स्ट्राइक प्राइस 142.86 था। यह इस बात का संकेत है कि निवेशक नवंबर तक डॉलर/येन के इस स्तर से नीचे गिरने पर दांव लगा रहे हैं।
• साल के अंत तक समाप्त होने वाले पुट ऑप्शंस (कीमत में गिरावट पर दांव) का कुल वॉल्यूम कॉल ऑप्शंस (कीमत में वृद्धि पर दांव) की तुलना में तीन गुना से अधिक था।

नोमुरा सिक्योरिटीज के एक वरिष्ठ विदेशी मुद्रा व्यापारी ग्राहम स्मॉलशॉ ने खुलासा किया कि कुछ व्यापारी लंबी अवधि के ऑप्शंस का उपयोग कर रहे हैं और 140 जैसे निचले स्तर को लक्षित कर रहे हैं। सिटीग्रुप के जेरी मिनियर ने इसे "मुद्रा में संभावित संरचनात्मक बदलाव पर प्रतिक्रिया" बताया और कहा कि साल के अंत तक डॉलर/येन के 150 से नीचे गिरने पर दांव लगाने वाले ऑप्शन स्ट्रक्चर काफी लोकप्रिय हैं।

आगे की राह: BOJ की बैठक पर नजरें

बाजार का अगला बड़ा पड़ाव 18 सितंबर को बैंक ऑफ जापान की नीतिगत बैठक है। ओवरनाइट इंडेक्स स्वैप (OIS) बाजार पहले से ही 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी की पूरी कीमत लगा चुका है, जिसका अर्थ है कि येन को और आगे बढ़ाने के लिए एक साधारण दर वृद्धि पर्याप्त नहीं हो सकती है।

यदि BOJ बढ़ोतरी के बाद एक लंबी रोक का संकेत देता है, तो इससे मुनाफावसूली हो सकती है और येन पर फिर से दबाव पड़ सकता है। इसके विपरीत, यदि गवर्नर उएदा यह संकेत देते हैं कि यह एक तेज सख्ती के चक्र की शुरुआत है, तो येन 150 के स्तर की ओर और भी मजबूत हो सकता है। नेशनल ऑस्ट्रेलिया बैंक के रणनीतिकार रोड्रिगो कैट्रिल के अनुसार, "येन की हालिया बढ़त को बनाए रखने के लिए, BOJ को आक्रामक संकेत देने की जरूरत है।"