गोल्डमैन सैक्स ने ड्रैक्स को 'बाय' रेटिंग दी, मजबूत कैश फ्लो और डेटा सेंटर योजनाओं का हवाला दिया

गोल्डमैन सैक्स ने ब्रिटिश पावर जनरेटर ड्रैक्स ग्रुप (Drax Group) को "न्यूट्रल" से अपग्रेड कर "बाय" रेटिंग दी है। निवेश बैंक ने कंपनी की मजबूत कैश फ्लो दृश्यता और डेटा सेंटर विकास की महत्वपूर्ण क्षमता का हवाला देते हुए अपने 12-महीने के मूल्य लक्ष्य को 924p से बढ़ाकर 1,020p कर दिया है।

नया लक्ष्य 775p के पिछले बंद भाव से लगभग 31.6% की संभावित बढ़त का संकेत देता है। यह अपग्रेड ड्रैक्स के व्यापार मॉडल में एक महत्वपूर्ण बदलाव को दर्शाता है, जो निवेशकों की धारणा को चुनौती देता है।

रेटिंग अपग्रेड के प्रमुख कारण

गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषकों का मानना है कि बाजार की यह धारणा पुरानी हो चुकी है कि ड्रैक्स केवल सरकारी बायोमास सब्सिडी पर निर्भर एक कम-गुणक वाली कंपनी है, जो 2031 में समाप्त हो रही है। बैंक के अनुसार, कंपनी ने हाल ही में लचीली उत्पादन (flexible generation), बैटरी स्टोरेज और सौर संपत्तियों में निवेश करके अपने दीर्घकालिक आय प्रोफाइल को बदल दिया है।

गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि ड्रैक्स 2025 और 2031 के बीच लगभग £3.5 बिलियन का संचयी मुक्त नकदी प्रवाह (cumulative free cash flow) उत्पन्न करेगा, जो उसके मौजूदा बाजार पूंजीकरण का 1.4 गुना है। बैंक को उम्मीद है कि ड्रैक्स इस नकदी का लगभग एक-तिहाई हिस्सा - जो उसके मौजूदा बाजार पूंजीकरण के 50% के बराबर है - लाभांश और शेयर बायबैक के माध्यम से शेयरधारकों को वापस करेगा।

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डेटा सेंटर की क्षमता और भविष्य के उत्प्रेरक

रिपोर्ट में कई प्रमुख उत्प्रेरकों पर प्रकाश डाला गया है जो ड्रैक्स के मूल्यांकन को और बढ़ा सकते हैं। सबसे महत्वपूर्ण अवसर ड्रैक्स पावर स्टेशन साइट के एक हिस्से को बड़े पैमाने पर डेटा सेंटर में बदलना है। यह साइट 1,000 एकड़ से अधिक भूमि, 4 GW ग्रिड एक्सेस और मौजूदा कूलिंग टावर प्रदान करती है।

गोल्डमैन सैक्स के अनुसार, मूल्यांकन में और वृद्धि के लिए तीन प्रमुख कारक हो सकते हैं:

• डेटा सेंटर विकास: इस परियोजना से कंपनी के कुल मूल्य में प्रति शेयर 207p तक की वृद्धि हो सकती है।
• बैलेंस शीट का उपयोग: अपनी 2.2 GW की विकास पाइपलाइन में शेष बैलेंस शीट क्षमता को तैनात करने से प्रति शेयर 103p और जुड़ सकते हैं।
• सब्सिडी का विस्तार: यदि 2031 के बाद कॉन्ट्रैक्ट्स फॉर डिफरेंस (CfD) का विस्तार किया जाता है, तो 2035 तक £200 मिलियन का अतिरिक्त वार्षिक EBITDA उत्पन्न हो सकता है।