गोल्डमैन सैक्स ने ड्यूश बैंक को 'बाय' रेटिंग में अपग्रेड किया, राजस्व में सुधार का हवाला दिया

गोल्डमैन सैक्स ने ड्यूश बैंक पर अपनी रेटिंग को 'न्यूट्रल' से बढ़ाकर 'बाय' कर दिया है और अपने 12-महीने के मूल्य लक्ष्य को €37 से बढ़ाकर €43.75 कर दिया है। ब्रोकरेज ने अगले तीन वर्षों में बैंक के रिटर्न ऑन टैंजिबल इक्विटी (ROTE) में लगभग 300 बेसिस पॉइंट्स के सुधार की उम्मीद जताई है, जो बेहतर राजस्व गति और सकारात्मक परिचालन लाभ से प्रेरित है।

अपग्रेड के पीछे के कारण

गोल्डमैन सैक्स के अनुसार, ड्यूश बैंक "उच्च लाभप्रदता के युग" में प्रवेश कर रहा है। यह जर्मनी में बढ़ते सहायक घरेलू माहौल से भी मदद पा रहा है, जहाँ बुनियादी ढाँचे में निवेश और रक्षा तथा आईटी सेवाओं में विकास के अवसर एक मजबूत मैक्रोइकॉनॉमिक दृष्टिकोण की ओर इशारा करते हैं।

विश्लेषकों का मानना है कि इन कारकों से बैंक के राजस्व में तेजी आएगी और परिचालन लाभप्रदता (ऑपरेटिंग लीवरेज) में सुधार होगा, जो अंततः उच्च रिटर्न का मार्ग प्रशस्त करेगा। इस सकारात्मक दृष्टिकोण के बावजूद, ड्यूश बैंक के शेयर ने इस साल अब तक यूरोपीय बैंक सूचकांक की तुलना में 16 प्रतिशत अंक कम प्रदर्शन किया है।

पूंजी की स्थिति और शेयरधारक रिटर्न

गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि 2026 के अंत तक, ड्यूश बैंक 14% से अधिक के CET1 अनुपात के साथ पूरी तरह से पूंजीकृत हो जाएगा। 2027 के बाद से, बैंक प्रति वर्ष 175 बेसिस पॉइंट्स से अधिक पूंजी उत्पन्न करने की क्षमता रखेगा।

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यह स्थिति बैंक को जोखिम-भारित संपत्ति वृद्धि में तेजी लाने या शेयरधारक वितरण बढ़ाने के बीच एक विकल्प प्रदान करती है। ब्रोकरेज ने नोट किया कि जिन यूरोपीय बैंकों ने अतिरिक्त पूंजी वापस करने का विकल्प चुना है, उन्हें उच्च शेयर कीमतों और मूल्यांकन मल्टीपल्स से लाभ हुआ है।

मूल्यांकन और भविष्य का दृष्टिकोण

गोल्डमैन सैक्स का मानना है कि ड्यूश बैंक का अपने प्रतिस्पर्धियों की तुलना में प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) आधार पर लगभग 15% का डिस्काउंट "विशेष रूप से आकर्षक" है। ब्रोकरेज का अनुमान है कि 2027 के बाद से बैंक सेक्टर की तुलना में मजबूत आय वृद्धि प्रदान करेगा।

ड्यूश बैंक का लक्ष्य 2028 में 13% से अधिक का ROTE हासिल करना है, और गोल्डमैन का पूर्वानुमान 13.1% है। विश्लेषकों द्वारा पहचाने गए प्रमुख उत्प्रेरकों में शामिल हैं:

• लगातार तिमाही आय की डिलीवरी
• CET1 अनुपात 14% से ऊपर जाने पर शेयर बायबैक में वृद्धि
• जर्मनी से सहायक मैक्रोइकॉनॉमिक डेटा