गोल्डमैन सैक्स की चेतावनी: फेड की ब्याज दरें अमेरिकी शेयरों के लिए प्रमुख जोखिम

गोल्डमैन सैक्स ने चेतावनी दी है कि इस सप्ताह आने वाले अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़े अगर उम्मीद से ज़्यादा रहते हैं, तो यह शेयरों पर दबाव डाल सकता है। निवेश बैंक का मानना है कि इससे फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की संभावना बढ़ जाएगी, जो कंपनियों की मजबूत आय की उम्मीदों पर भारी पड़ सकती है।

फेड की नीति और बाजार का नजरिया

गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि जून में मुख्य मुद्रास्फीति महीने-दर-महीने 0.17% बढ़ेगी, जो आम सहमति से कम है, जबकि ऊर्जा की कम कीमतों के कारण हेडलाइन मुद्रास्फीति में 0.11% की गिरावट आ सकती है। बैंक का पूर्वानुमान है कि फेड इस साल दरों को अपरिवर्तित रखेगा, लेकिन बाजार 2027 के मध्य तक लगभग 50 आधार अंकों की बढ़ोतरी की उम्मीद कर रहा है।

यह विरोधाभास अगले सप्ताह के CPI आंकड़ों और 28-29 जुलाई की नीतिगत बैठक से पहले इक्विटी के लिए एक बड़ा जोखिम पैदा करता है। अगर मुद्रास्फीति के आंकड़े नरम आते हैं, तो एक "राहत रैली" की भी संभावना है, क्योंकि बाजार फेड के नरम रुख की उम्मीद करेगा।

ब्याज दरों में बढ़ोतरी का ऐतिहासिक असर

गोल्डमैन ने बताया कि फेड द्वारा दरें बढ़ाने के चक्र की शुरुआत में S&P 500 को ऐतिहासिक रूप से संघर्ष करना पड़ा है, पहली बढ़ोतरी के बाद पहले तीन महीनों में औसतन 2% की गिरावट दर्ज की गई है। हालांकि, लंबी अवधि में प्रदर्शन आम तौर पर सकारात्मक रहा है, और सूचकांक ने अगले 12 महीनों में औसतन 9% का लाभ दिया है, जिसका एकमात्र अपवाद 2022 का चक्र था।

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बैंक का तर्क है कि फेड द्वारा अतिरिक्त सख्ती विकास की उम्मीदों को कम करके,融资 लागत बढ़ाकर, और पिछले बाजार के शीर्ष स्तरों जैसी स्थितियों को दर्शाकर शेयरों पर भार डालेगी।

निवेशकों के लिए क्या हैं संकेत?

गोल्डमैन के अनुसार, कुछ खास क्षेत्रों और कंपनियों पर इसका असर ज़्यादा हो सकता है।

• कमजोर बैलेंस शीट और उच्च फ्लोटिंग-रेट ऋण वाली कंपनियां ब्याज दर की उम्मीदों में बदलाव के प्रति विशेष रूप से संवेदनशील रहेंगी।
• ऐतिहासिक रूप से, फेड द्वारा सख्ती के शुरुआती चरणों में प्रौद्योगिकी क्षेत्र ने बेहतर प्रदर्शन किया है।
• इसके विपरीत, वित्तीय शेयरों ने आमतौर पर ऐसे समय में कमजोर प्रदर्शन किया है।

ऑप्शंस बाजार के आंकड़ों से पता चलता है कि CPI आंकड़ों के जारी होने के बाद S&P 500 में लगभग 0.8% और सप्ताह के अंत तक लगभग 1.1% की हलचल हो सकती है।