गोल्डमैन सैक्स ने एजेंसी MBS को आकर्षक बताया, स्प्रेड बढ़ने से खरीदारी का मौका

गोल्डमैन सैक्स ने एजेंसी मॉर्गेगेज-बैक्ड सिक्योरिटीज (MBS) के लिए एक 'मामूली ओवरवेट' एलोकेशन की सिफारिश की है। निवेश बैंक के अनुसार, अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड्स के मुकाबले इन सिक्योरिटीज के स्प्रेड में हालिया बढ़ोतरी ने उन्हें निवेशकों के लिए एक आकर्षक विकल्प बना दिया है।

स्प्रेड और यील्ड में बढ़ोतरी

गोल्डमैन सैक्स ने बताया कि सोमवार तक, करंट कूपन ट्रेजरी ऑप्शन-एडजस्टेड स्प्रेड (OAS) बढ़कर 36 बेसिस पॉइंट्स हो गया, जो अगस्त 2025 के बाद का सबसे ऊंचा स्तर है। हाल के महीनों में लंबी अवधि के अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड्स में तेज वृद्धि के कारण, करंट कूपन MBS यील्ड्स 6% से ऊपर चली गई हैं, जो पिछले चार वर्षों की सीमा के 95वें पर्सेंटाइल पर है।

एजेंसी MBS इन्वेस्टमेंट-ग्रेड कॉरपोरेट बॉन्ड्स की तुलना में भी आकर्षक दिख रहे हैं। हाल ही में दोनों सिक्योरिटीज की चाल विपरीत दिशाओं में रही है, जिससे वैल्यू गैप बढ़ गया है।

• 8 सितंबर से, MBS करंट कूपन OAS में लगभग 10 बेसिस पॉइंट्स की बढ़ोतरी हुई है।
• इसी अवधि में, इन्वेस्टमेंट-ग्रेड कॉरपोरेट इंडेक्स का OAS 3 बेसिस पॉइंट्स तक सिकुड़ गया है।

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बाजार का नजरिया और आउटलुक

वर्तमान 36 बेसिस पॉइंट्स का स्प्रेड स्तर 2024 और 2025 में देखे गए औसत के बराबर है, जब मनी मैनेजरों ने $200 बिलियन से अधिक के एजेंसी MBS खरीदे थे। गोल्डमैन सैक्स ने यह भी कहा कि वह 2026 की दूसरी छमाही में लगभग $85 बिलियन की शुद्ध एजेंसी MBS आपूर्ति के बारे में कम चिंतित है, जिसे मनी मैनेजरों को अवशोषित करने की आवश्यकता हो सकती है।

फर्म के ब्याज दर रणनीतिकारों का अनुमान है कि 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 2026 के अंत में 4.75% पर रहेगी। बैंक ने करंट कूपन ट्रेजरी OAS के लिए अपने साल के अंत के लक्ष्य को 25 बेसिस पॉइंट्स पर बनाए रखा है। निवेशकों के लिए, बैंक ने मौजूदा स्तरों पर डिस्काउंट डॉलर कीमतों पर FN 5.0s और FN 5.5s को आकर्षक विकल्पों के रूप में पहचाना है।