फेड की नीति अमेरिकी शेयरों के लिए प्रमुख जोखिम: गोल्डमैन सैक्स

गोल्डमैन सैक्स ने चेतावनी दी है कि इस सप्ताह उम्मीद से अधिक गर्म अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़े इक्विटी पर दबाव डाल सकते हैं, क्योंकि इससे फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की संभावना बढ़ जाएगी। निवेश बैंक के अनुसार, यह जोखिम मजबूत कॉर्पोरेट आय के एक और तिमाही के अनुमानों पर भारी पड़ सकता है।

मुद्रास्फीति के आंकड़े और फेड का रुख

गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि जून में मुख्य मुद्रास्फीति महीने-दर-महीने 0.17% बढ़ेगी, जो आम सहमति से कम है, जबकि ऊर्जा की कम कीमतों के कारण हेडलाइन मुद्रास्फीति में 0.11% की गिरावट आएगी। बैंक का पूर्वानुमान है कि फेड इस साल दरों को अपरिवर्तित रखेगा, लेकिन बाजार 2027 के मध्य तक लगभग 50 आधार अंकों की सख्ती की कीमत लगा रहा है।

यह असहमति अगले सप्ताह के CPI आंकड़ों और 28-29 जुलाई की नीति बैठक से पहले इक्विटी के लिए एक प्रमुख जोखिम पैदा करती है। यदि फेडरल रिजर्व दरों में और बढ़ोतरी करता है, तो यह शेयरों पर नकारात्मक प्रभाव डाल सकता है।

दर वृद्धि का बाजार पर असर

रिपोर्ट के अनुसार, फेड द्वारा अतिरिक्त सख्ती से शेयरों पर कई तरह से दबाव पड़ेगा। इससे विकास की उम्मीदें कम हो सकती हैं और AI-संचालित, पूंजी-गहन निवेश चक्र में फाइनेंसिंग की लागत बढ़ सकती है। गोल्डमैन ने यह भी नोट किया कि ऐतिहासिक रूप से, फेड द्वारा दर वृद्धि चक्र की शुरुआत में S&P 500 को संघर्ष करना पड़ा है।

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• दर वृद्धि के बाद पहले तीन महीनों में S&P 500 में औसतन 2% की गिरावट देखी गई है।
• हालांकि, लंबी अवधि का प्रदर्शन आम तौर पर सकारात्मक रहा है, जिसमें अगले 12 महीनों में सूचकांक में औसतन 9% की बढ़त हुई है (2022 के सख्ती चक्र को छोड़कर)।

संभावित राहत रैली और सेक्टोरल प्रभाव

गोल्डमैन का यह भी तर्क है कि यदि आने वाले मुद्रास्फीति के आंकड़े नरम होते हैं, तो एक "राहत रैली" की गुंजाइश है, क्योंकि इससे अधिक उदार मौद्रिक नीति का दृष्टिकोण बन सकता है। ऑप्शंस बाजार के अनुसार, मंगलवार के CPI रिलीज के बाद S&P 500 में लगभग 0.8% और सप्ताह के अंत तक 1.1% की चाल की उम्मीद है।

सेक्टर के लिहाज से, कमजोर बैलेंस शीट और उच्च फ्लोटिंग-रेट ऋण वाली कंपनियों के ब्याज दर की उम्मीदों में बदलाव के प्रति विशेष रूप से संवेदनशील रहने की उम्मीद है। ऐतिहासिक रूप से, फेड के सख्ती चक्र के शुरुआती चरणों के दौरान प्रौद्योगिकी क्षेत्र ने बेहतर प्रदर्शन किया है जबकि वित्तीय शेयरों का प्रदर्शन कमजोर रहा है।