गोल्डमैन सैक्स ने एसएंडपी 500 में 'आय के बुलबुले' की आशंकाओं को खारिज करते हुए धीमी वृद्धि का पूर्वानुमान लगाया है।

गोल्डमैन सैक्स एसएंडपी 500 में "आय के बुलबुले" की आशंकाओं का खंडन कर रहा है, यह तर्क देते हुए कि यद्यपि कुछ कंपनियों का मुनाफा अस्थिर रूप से उच्च है, फिर भी व्यापक गिरावट की संभावना नहीं है। निवेश बैंक के विश्लेषकों का अनुमान है कि आने वाले वर्षों में आय वृद्धि में मंदी आएगी, संकुचन नहीं।

मुनाफा रुझान से ऊपर, लेकिन गिरावट की कोई आशंका नहीं

विश्लेषक बेन स्नाइडर के नेतृत्व में किए गए इस विश्लेषण के बाद एसएंडपी 500 के प्रति शेयर आय (ईपीएस) में दूसरी तिमाही में 51% और पिछली चार तिमाहियों में 26% की वृद्धि हुई है, जिससे मुनाफा अपने दीर्घकालिक रुझान से काफी ऊपर चला गया है। गोल्डमैन ने बताया कि यद्यपि सूचकांक का फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग्स मल्टीपल 19 इसके 10-वर्षीय औसत के अनुरूप है, लेकिन रुझान आय के आधार पर इसका मूल्यांकन केवल डॉट-कॉम बुलबुले के चरम के दौरान ही अधिक रहा है।

इन उच्च स्तरों के बावजूद, फर्म का मूल अनुमान मंदी का है, न कि गिरावट का। गोल्डमैन सैक्स ने 2027 और 2028 दोनों वर्षों में S&P 500 के EPS में 11% की वृद्धि का अनुमान लगाया है, जिससे यह क्रमशः $415 और $460 तक पहुंच जाएगा।

AI बूम और तकनीकी लाभ की समीक्षा

गोल्डमैन सैक्स ने आय के दृष्टिकोण को प्रभावित करने वाले कई प्रमुख कारकों की पहचान की है, विशेष रूप से प्रौद्योगिकी क्षेत्र से संबंधित:

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• कृत्रिम बुद्धिमत्ता: AI निवेश में आई तेजी एक प्रमुख सहायक कारक रही है, जो इस वर्ष की आय वृद्धि के लगभग आधे हिस्से के लिए जिम्मेदार है। विश्लेषकों का अनुमान है कि पूंजीगत व्यय में कमी और मूल्यह्रास लागत में वृद्धि के कारण 2028 तक यह योगदान कम हो जाएगा।
• सेमीकंडक्टर जोखिम: सेमीकंडक्टर की कीमतों में संभावित गिरावट एक महत्वपूर्ण जोखिम है। नोट के अनुसार, प्रतिकूल परिदृश्य S&P 500 की आय में लगभग 10% की कमी ला सकता है।
• मेगा-कैप निवेश: मेगा-कैप प्रौद्योगिकी कंपनियों द्वारा किए गए इक्विटी निवेशों से प्राप्त लाभ ने दूसरी तिमाही की आय में 12% की वृद्धि दर्ज की, हालांकि गोल्डमैन का अनुमान है कि 2027 में यह वृद्धि कम हो जाएगी।

बाजार दृष्टिकोण

आगे देखते हुए, गोल्डमैन सैक्स बाजार के प्रति सकारात्मक दृष्टिकोण बनाए रखता है, जो निरंतर लाभ वृद्धि पर आधारित है, न कि बढ़ते मूल्यांकन गुणकों पर। बैंक ने 12 महीनों के लिए एसएंडपी 500 पर +14% की वापसी का अनुमान लगाया है, जिसका लक्ष्य 8,700 है।

विश्लेषक ने निष्कर्ष निकाला, "हमारा 12 महीनों का एसएंडपी 500 वापसी पूर्वानुमान... इस दृष्टिकोण को दर्शाता है कि बढ़ते मूल्यांकन के बजाय, आय वृद्धि ही तेजी के बाजार का प्राथमिक चालक बनी रहेगी।"