गोल्डमैन सैक्स ने कमजोर ग्रोथ और चीन की चुनौतियों के कारण शिंडलर को डाउनग्रेड किया

गोल्डमैन सैक्स ने सोमवार को एलिवेटर और एस्केलेटर निर्माता शिंडलर होल्डिंग (Schindler Holding) की रेटिंग को "न्यूट्रल" से घटाकर "सेल" कर दिया है। निवेश बैंक ने कहा कि आने वाले वर्षों में कंपनी के लिए सेक्टर के अनुरूप प्रदर्शन करने के लिए कुछ ही उत्प्रेरक मौजूद हैं।

डाउनग्रेड के मुख्य कारण

गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषकों ने अपनी 'सेल' रेटिंग के लिए तीन प्रमुख कारकों पर प्रकाश डाला है। ये कारक कंपनी के निकट-अवधि के दृष्टिकोण पर दबाव डाल सकते हैं।

• धीमी वृद्धि: विकसित बाजारों में ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों में देरी और चीन में पिछले दो वर्षों से निर्माण गतिविधियों में लगातार कमजोरी के कारण शिंडलर को अपने सेक्टर की तुलना में धीमी वृद्धि और आय progession का सामना करना पड़ रहा है।
• बाजार हिस्सेदारी और मूल्य निर्धारण: कंपनी उद्योग की तुलना में धीमी गति से बढ़ रही है, जबकि प्रतिस्पर्धी बाजार हिस्सेदारी हासिल कर रहे हैं। विश्लेषकों ने कहा कि मूल्य निर्धारण के संकेत कमजोर बने हुए हैं और कच्चे माल की लागत एक प्रतिकूल कारक बन गई है, जिससे शिंडलर की प्रति शेयर आय (EPS) की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) सेक्टर में सबसे कम में से एक है।
• मूल्यांकन: हालांकि कुछ मैट्रिक्स पर मूल्यांकन महंगा नहीं लगता है, लेकिन शिंडलर EV/सेल्स टू मार्जिन और प्राइस/अर्निंग्स-टू-ग्रोथ जैसे आधारों पर सेक्टर से ऊपर कारोबार कर रहा है।

वित्तीय अनुमान और मूल्य लक्ष्य

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रेटिंग में बदलाव के साथ, गोल्डमैन सैक्स ने शिंडलर के लिए अपने 12-महीने के मूल्य लक्ष्य को 286 स्विस फ्रैंक से घटाकर 233 स्विस फ्रैंक कर दिया है। यह 4 सितंबर के 260.60 स्विस फ्रैंक के बंद भाव से 10.6% की संभावित गिरावट का संकेत देता है।

बैंक ने कमजोर ऑर्गेनिक बिक्री वृद्धि, विदेशी मुद्रा के प्रतिकूल प्रभाव और चीन में लगातार कमजोरी का हवाला देते हुए 2026 के लिए बिक्री अनुमानों में 2% और 2027 के लिए 1% की कटौती की है। इसके परिणामस्वरूप, 2026 के लिए समायोजित EBIT (ब्याज और कर पूर्व आय) अनुमान में 3% और 2027 के लिए 5% की कमी आई है, जो विजिबल अल्फा कंसेंसस डेटा (Visible Alpha Consensus Data) से 1% से 2% कम है।

संदर्भ और बाजार प्रदर्शन

यह डाउनग्रेड अप्रैल में की गई पिछली अपग्रेड के विपरीत है, जब गोल्डमैन सैक्स ने चीन में स्थिरता की उम्मीद में रेटिंग को 'न्यूट्रल' कर दिया था। तब से, शिंडलर का प्रदर्शन कमजोर रहा है, और साल-दर-साल (year-to-date) स्टॉक में 14% की गिरावट आई है। इस बीच, चीन के आर्थिक आंकड़े बिगड़ते रहे और कंपनी ने अपने कैपिटल मार्केट्स डे को भी जून से स्थगित कर 19 नवंबर को कर दिया है।