दक्षिण कोरियाई शेयरों में बड़े निवेशकों की दिलचस्पी बढ़ी, बिकवाली के बाद खरीदारी का मौका

जुलाई में दक्षिण कोरियाई शेयर बाजार में आई भारी गिरावट के बाद वैश्विक निवेशक अब वापसी के संकेत दे रहे हैं। विदेशी निवेशकों ने हाल ही में एक दिन में रिकॉर्ड 7.2 ट्रिलियन वॉन ($5 बिलियन) के शेयर खरीदे, जो पिछले एक-दिवसीय रिकॉर्ड से दोगुना है। यह खरीदारी इस विश्वास को दर्शाती है कि बाजार में गिरावट अत्यधिक लिवरेज के कारण थी, न कि कंपनियों के कमजोर फंडामेंटल्स की वजह से।

बाजार में उथल-पुथल का कारण

बाजार में हालिया गिरावट का मुख्य कारण अत्यधिक लिवरेज वाले एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) और हेज फंड्स द्वारा की गई बिकवाली थी। जे.पी. मॉर्गन के शोध के अनुसार, सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स और एसके हाइनिक्स जैसे शेयरों से जुड़े लिवरेज्ड ETFs की संपत्ति जून के अंत में $50 बिलियन से घटकर पिछले हफ्ते $17 बिलियन रह गई।

अमेरिका स्थित बालफोर कैपिटल ग्रुप के मुख्य निवेश अधिकारी स्टीव लॉरेंस ने कहा, "यह कमाई से जुड़ी घटना नहीं, बल्कि लिवरेज से जुड़ी घटना थी।" उन्होंने कहा कि सैमसंग के शेयर इसलिए नहीं बेचे गए कि उसके कारोबार में कोई कमी थी, बल्कि इसलिए कि इंडेक्स में उसका बड़ा वजन था। लॉरेंस के अनुसार, "मेमोरी साइकिल और एआई कैपेक्स की कहानी बरकरार है, और इस गिरावट ने इसे ऐसे डिस्काउंट पर उपलब्ध कराया है जो फंडामेंटल्स के हिसाब से सही नहीं है।"

चिप निर्माताओं पर निवेशकों का भरोसा

बाजार में भारी उतार-चढ़ाव के बावजूद, निवेशक सैमसंग और एसके हाइनिक्स जैसी बड़ी चिप निर्माता कंपनियों पर भरोसा बनाए हुए हैं। सैमसंग के शेयरों में जून के उच्च स्तर से जुलाई के निचले स्तर तक लगभग आधी गिरावट आई, जबकि कंपनी ने चिप मुनाफे में 250 गुना की वृद्धि और डेटा सेंटरों की मांग के कारण एक मजबूत दृष्टिकोण की सूचना दी थी।

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जे.पी. मॉर्गन के विश्लेषकों का मानना है कि लिवरेज्ड ETF की बिकवाली पूरी हो चुकी है और हेज फंड भी अपनी डीलेवरेजिंग प्रक्रिया में ~90% तक पहुँच चुके हैं। उनके नोट के अनुसार, "अगर यहाँ एक टिकाऊ बॉटम बनता है, तो इतिहास सहायक है," क्योंकि पिछले उभरते बाजारों में सुधार के बाद 12 महीने का औसत रिटर्न लगभग 28% रहा है।

आगे की राह और जोखिम

हालांकि बाजार में सुधार के संकेत हैं, लेकिन जोखिम अभी भी बने हुए हैं। KOSPI इंडेक्स में एक दिन में 17.9% की रिकॉर्ड तेजी के बाद अगले कारोबारी दिन लगभग 5% की गिरावट ने बाजार की अस्थिरता को उजागर किया। सिटी के अनुमान के मुताबिक, रिटेल निवेशकों को लिवरेज्ड ETFs में लगभग $38.7 बिलियन का नुकसान हुआ है।

इसके बावजूद, कई बड़े निवेशक अब दक्षिण कोरिया को एक आकर्षक अवसर के रूप में देख रहे हैं। फ्रैंकलिन टेम्पलटन इंस्टीट्यूट के शोध प्रमुख लैरी हैथवे ने कहा कि अमेरिकी संस्थागत निवेशक, जो गिरते बाजार में निवेश करने से सावधान रहते हैं, "अब कुछ (कोरियाई) नामों पर फिर से विचार करने के इच्छुक हो सकते हैं।"