अमेरिकी दरों में उछाल से वैश्विक बॉन्ड यील्ड कई दशकों के शिखर के करीब

वैश्विक फिक्स्ड-इनकम बाजारों में हालिया राहत समाप्त हो गई है, क्योंकि अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड फिर से कई दशकों के उच्चतम स्तर की ओर बढ़ रही है। लगातार दूसरे सप्ताह, सरकारी बॉन्ड में बिकवाली देखी गई, जो बढ़ते राजकोषीय घाटे, केंद्रीय बैंकों के सख्त रुख और ऊर्जा की कीमतों में बनी महंगाई को लेकर निवेशकों की गहरी चिंता को दर्शाता है।

अमेरिकी और यूरोपीय बाजारों में यील्ड बढ़ी

अटलांटिक के दोनों ओर के बाजारों में सरकारी बॉन्ड की यील्ड में उल्लेखनीय वृद्धि दर्ज की गई। इस बिकवाली ने हाल ही में अमेरिकी ट्रेजरी विभाग की घोषणाओं से मिली किसी भी राहत को लगभग खत्म कर दिया।

• अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड बढ़कर 4.70% के करीब पहुंच गई।
• 30-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 5.25% के आसपास रही, जो इस सप्ताह पहले निर्धारित अपने 19-वर्षीय उच्च स्तर 5.337% के करीब है।
• यूरोप में, जर्मनी की 10-वर्षीय बंड यील्ड बढ़कर 3.254% हो गई, जो मई 2011 के बाद का उच्चतम स्तर है।
• फ्रांस की 10-वर्षीय OAT यील्ड भी बढ़कर लगभग 4.10% पर पहुंच गई।

बिकवाली के पीछे के प्रमुख कारण

बाजार में इस बिकवाली के पीछे कई संरचनात्मक और भू-राजनीतिक कारक हैं। अमेरिकी ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेंट द्वारा बाजार को शांत करने के मौखिक प्रयासों के बावजूद, निवेशक चिंतित बने हुए हैं क्योंकि उन्हें लगता है कि सरकारी बॉन्ड पुनर्खरीद कार्यक्रम केवल एक अस्थायी तकनीकी उपाय है।

Ad

निवेशकों की घबराहट तब और बढ़ गई जब आधिकारिक आंकड़ों ने पुष्टि की कि अमेरिका का कुल सकल राष्ट्रीय ऋण इतिहास में पहली बार $40 ट्रिलियन के आंकड़े को पार कर गया है। बॉन्डधारक इस बढ़ते कर्ज के बोझ को वहन करने के लिए उच्च 'टर्म प्रीमियम' की मांग कर रहे हैं। इसके अलावा, मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव के कारण ब्रेंट क्रूड का लगभग $93 प्रति बैरल पर बने रहना भी महंगाई की चिंता को बढ़ा रहा है।

बाजार का दृष्टिकोण और आगे क्या?

बाजार का मानना है कि सरकारी पुनर्खरीद कार्यक्रम भारी मात्रा में जारी हो रहे सरकारी और कॉर्पोरेट ऋण की आपूर्ति को स्थायी रूप से संतुलित नहीं कर सकते। यूरोपीय सेंट्रल बैंक द्वारा सितंबर में दर वृद्धि की बढ़ती संभावनाओं ने भी यूरोपीय बॉन्ड पर दबाव डाला है।

अब वैश्विक व्यापारियों और निवेशकों का ध्यान जैक्सन होल संगोष्ठी पर केंद्रित है। वे यह देखने के लिए उत्सुक हैं कि क्या दुनिया भर के केंद्रीय बैंक के नेता लंबी अवधि की उच्च उधार लागतों को सहन करेंगे या अपनी मौद्रिक नीति में समायोजन करने के लिए कदम उठाएंगे। फिलहाल, बॉन्ड डेस्क पर कारोबारी रक्षात्मक रुख अपनाए हुए हैं।