ECB द्वारा 2027 की शुरुआत तक दरें बढ़ाने की उम्मीदों के बीच यूरोपीय सॉवरेन डेट पर दबाव

यूरोपीय सरकारी बॉन्ड पर दबाव बढ़ गया है, विशेष रूप से जर्मनी की अल्पावधि उधार लागतें 2023 के नए शिखर पर पहुंच गई हैं। यह उछाल इस उम्मीद पर आधारित है कि ऊर्जा-चालित मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए केंद्रीय बैंक लंबे समय तक ब्याज दरों में बढ़ोतरी करते रहेंगे, और बाजार अब 2027 की शुरुआत तक यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) द्वारा दरों में बढ़ोतरी की कीमत लगा रहा है।

बॉन्ड बाजार की चाल

मंगलवार को जर्मनी की नीति-संवेदनशील दो-वर्षीय शाट्ज़ (Schatz) यील्ड में फिर से तेजी आई और यह 2023 के बाद के अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई। यह बाजार की बढ़ती अपेक्षाओं को दर्शाता है कि वैश्विक केंद्रीय बैंकों को अपनी मौद्रिक नीति को सख्त बनाए रखना होगा।

इसके विपरीत, लंबी अवधि के बॉन्ड में कुछ राहत देखी गई। जर्मनी की बेंचमार्क 10-वर्षीय बंड यील्ड 2009 के बाद के अपने उच्चतम स्तर से थोड़ी कम होकर लगभग 3.518% पर आ गई। वहीं, 30-वर्षीय बक्सल (Buxl) यील्ड भी तीन दिनों की लगातार बढ़त के बाद 3.875% पर वापस आ गई।

वैश्विक केंद्रीय बैंकों का आक्रामक रुख

यूरोपीय यील्ड कर्व पर यह दबाव तब आया है जब बाजार वैश्विक स्तर पर मौद्रिक नीति निर्णयों की एक लहर के लिए तैयारी कर रहा है। पिछले गुरुवार को ECB ने अपनी प्रमुख ब्याज दर में 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी कर इसे 2.50% कर दिया था।

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स्वैप बाजारों से संकेत मिलता है कि ECB की सख्ती अभी खत्म नहीं हुई है। ट्रेडर्स इस साल के अंत तक एक और चौथाई अंक की बढ़ोतरी की पूरी कीमत लगा रहे हैं, जबकि फरवरी 2027 तक दो और अतिरिक्त दर वृद्धि की उम्मीद है। यह वैश्विक प्रवृत्ति का हिस्सा है, क्योंकि अमेरिकी फेडरल रिजर्व और बैंक ऑफ जापान से भी इस सप्ताह अपनी दरों में बढ़ोतरी की उम्मीद है।

ऊर्जा की कीमतें और मुद्रास्फीति की चिंताएं

अल्पावधि दरों को ऊंचा रखने वाला मुख्य कारक मध्य पूर्व में गहराता ऊर्जा संकट है, जो सीधे मुद्रास्फीति की उम्मीदों को प्रभावित कर रहा है। सऊदी अरब द्वारा अपनी ईस्ट-वेस्ट पाइपलाइन पर हमले के लिए ईरान समर्थित बलों को दोषी ठहराए जाने के बाद ब्रेंट क्रूड वायदा $113 प्रति बैरल से ऊपर चढ़ गया। इस घटना से वैश्विक तेल आपूर्ति का 4% तक बाधित हो सकता है।

लाल सागर में यमन के हूती विद्रोहियों के नए हमलों और ओमान में पारगमन वार्ता के स्थगित होने से ऊर्जा आपूर्ति में लंबी अवधि की बाधाओं का डर और बढ़ गया है। यह स्थिति केंद्रीय बैंकों पर मुद्रास्फीति से निपटने के लिए आक्रामक रुख बनाए रखने का दबाव डालती है।