欧债市场承压，交易员预计欧洲央行加息周期将延续至2027年初

由于市场参与者愈发认为全球主要央行将维持长期紧缩政策以应对能源驱动的通胀，欧洲主权债务市场正面临压力，德国短期借贷成本周二攀升至新高。

市场动态：短债收益率飙升，收益率曲线趋平

对货币政策最为敏感的德国两年期国债（Schatz）收益率再次上涨，创下自2023年底以来的新高。这一走势反映出市场对全球央行将被迫持续加息的预期日益增强。

与此同时，在经历了连续几天的抛售后，长期债券价格略有回升。作为欧元区基准的德国10年期国债（Bund）收益率从2009年以来的最高点回落，交易在 3.518% 左右。超长期的30年期国债（Buxl）收益率也回落至 3.875%。

驱动因素：全球央行同步紧缩与能源危机

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欧洲收益率曲线的持续趋平压力，源于市场对全球央行新一轮货币政策决定的预期。此前，欧洲央行已于上周四宣布加息25个基点，将主要利率提升至 2.50%。

利率掉期市场的数据显示，交易员们认为欧洲央行的紧缩周期远未结束。市场目前已完全消化了年底前欧洲央行再次加息25个基点的预期，并预计到 2027年2月 还将有两次额外的加息。

推动短期利率预期高企的根本原因，是中东地区不断发酵的能源危机，其影响正直接传导至通胀预期。

• 布伦特原油期货价格周二再次上涨1.2%，突破 每桶113美元。
• 此前，沙特阿拉伯指责伊朗支持的武装力量袭击了其东西输油管道，该事件可能影响全球高达4%的石油供应。
• 红海地区的袭击事件和相关谈判的推迟，进一步加剧了市场对能源供应将遭受长期破坏的担忧。